基于HAR预测模型的市场异质性研究.docx

摘要:股票的相关问题是十分复杂的，投资者和国家的相关政策都可能让股票的价格产生波动。我国的资本市场开始的比较晚还不够成熟，体制还不够健全有待完善。而且大部分交易者的知识储备不够，信息来源以及判断信息的能力不同，导致了投资者认知偏差的程度不同，这些原因造成了投资者的异质性。本文将根据HAR-RV模型分别对日度、周度以及月度积累平均已实现方差（协方差）建模，运用高频数据估计已实现波动指标的非参数方法，并利用MATLAB软件计算基于高频数据的各频度累积平均已实现估计量，在EViews下建立HAR-RV模型、HAR-RCov模型的回归分析。在利用非参数方法估计已实现波动指标的基础上，结合HAR模型分析累积平均已实现估计量对股票市场的影响，进而揭示资本市场的交易异质性，结果显示日、周、月已实现波动率的回归系数都显著，表明我国股票市场至少存在三类异质交易者。

关键词：HAR模型；已实现波动率；异质性市场假说；已实现协方差；高频数据；股票

目录

摘要

Abstract

第一章 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2异质性市场假说-2

1.3本文的研究内容及方法-2

1.4选题目的及意义-3

第二章 模型介绍-4

2.1 股票收益率-4

2.2 已实现波动率（方差）、协方差-4

2.3 HAR-RV模型-5

2.4 HAR-RCOV模型-6

第三章 实证研究-7

3.1 数据选择-7

3.2 数据处理-7

3.3描述性统计分析-7

结论-16

参考文献-17

附录-18

致谢-19