沪深300股指期货、现货及恒生指数协整关系分析_信息与计算科学.rar

摘要:本文选取了2010年4月16日至2012年2月10日沪深300指数，沪深300期货合约价格和香港恒生指数三者当日收盘价格的421组数据，应用协整检验、格兰杰因果检验、向量误差修正模型、脉冲响应函数、方差分解等，考察三个市场之间的相互影响．实证结果表明，三者之间存在一个协整关系，在长期内，股指期货对恒生指数的增长有较大的负面影响，沪深300指数的增长对恒生指数的增长起到了正面引导的作用．通过格兰杰因果检验发现恒生指数是引起沪深300指数和沪深300股指期货变化的格兰杰原因，沪深300指数是引起沪深300股指期货的格兰杰原因． 通过建立向量误差修正模型(VEC)，分别得到了关于沪深300股指指数，恒生指数和沪深300股指期货的向量误差修正模型．从脉冲响应来看，沪深300指数、沪深300股指期货价格对恒生指数的脉冲响应均为正值，变动方向一致，分别在第2期，第1期达到峰值．由方差分解知道，对于恒生指数的方差分解，主要由其自身贡献了不低于97%的比例；对于沪深300指数的方差分解其自身贡献度为68%左右，恒生指数贡献为32%左右；对于沪深300股指期货进行方差分解发现第2期以后沪深300指数的贡献度为65%左右，恒生指数贡献度为30%左右．

关键词：平稳性检验；Johansen协整检验；Granger因果检验；向量误差修正模型；方差分解；脉冲响应

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 绪论-1

1.1 引言-1

1.2 文献综述-2

1.3 研究思路，方法及内容-3

第二章 理论知识-5

2.1 平稳性检验-5

2.2 协整关系检验-6

2.3 格兰杰（Granger）因果检验-8

2.4 向量误差修正模型-10

第三章 实证分析-14

3.1 数据来源-14

3.2 协整检验-15

3.3 向量误差修正模型(VEC)的建立-19

3.4 脉冲响应函数-20

3.5 方差分解-22

第四章 结论-25

参考文献-27

致 谢-28