用股利比预测股票溢价--基于创业板实证分析.docx

摘要:我国证卷市场在股权改革之后进入了快速发展时期，中国的资本市场更加成熟稳定，更加发挥了资本市场在拓展融资渠道、促进资本形成、优化资源配置、分散市场风险方面的作用。并且在2009年，我国又建立了中国创业板市场，是我国金融市场的又一重要平台。由于创业板刚刚建立，吸引了大量的投资者进行投资，因此对创业板市场的股票溢价分析和预测显得尤为重要。

本文主要是评价股利比（股利价格比和股息生息率）预测股票溢价的能力。我们应用样本内预测研究来自中国股票市场创业板股票溢价，分别建立了股票溢价和股利价格比，股票溢价和股息生息率的一元滞后回归模型。目的主要在于揭示股利比对股票溢价的预测能力，为广大投资者决策提供参考。我们的数据来自国泰安数据服务中心，在分析研究中主要应用Excel和SPSS软件。我们研究结果表明股利比预测股票溢价的能力较弱，但是股利价格比预测股票溢价比股息生息率预测股票溢价更显著。最后，根据计算结果和所得结论分析预测能力强弱的原因是公司股利发放月份不集中，创业板股市不稳定、波动大。

关键词：股票溢价;股利价格比;股息生息率;预测

目录

摘要

Abstract

1  绪论-1

1.1研究背景-1

1.2国内外研究现状-1

1.3本文的研究思路-4

2 数据-5

2.1股利价格比-5

2.2股息生息率-5

2.3无风险利率-6

2.4股票溢价-6

3 一阶滞后回归模型-8

3.1.模型介绍-8

3.2一阶滞后回归模型-8

3.3参数的最小二乘估计-8

4 中国股票市场创业板股利比预测股票溢价的实证分析-10

4.1、股利比（股利价格比、股息收益率）股票溢价之间的理论模型-10

4.1.1模型假设-10

4.1.2模型建立-10

4.2、实证结果-11

4.3、本章结论-13

5 主要结论和原因以及未来研究方向-14

5.1主要结论和原因-14

5.2未来的研究方向-15

参考文献-16

致谢-17