资本结构优化问题研究.DOC

摘要:资本结构影响并决定着公司治理结构，进而影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。自20世纪90年以来，我国资本市场得到了迅猛地发展。资金来源的多种构成使得我国企业资本结构影响因素和优化问题的研究也更具有理论意义和实际应用价值。本篇通过对国内外资本结构文献的研究基础上。首先，介绍了资本结构的相关概念及资本结构理论的发展史。其次，从理论上分析企业资本结构的影响因素，接着采用各类型的分析方法对企业资本结构的行业特征进行分析，然后进行总结。

　　　最后，提出资本结构优化的目标和在这个目标之下所采取的有效优化资本结构的决策。与此同时总结说明影响这些决策的重要因素。

关键词: 资本结构；影响因素分析；结构优化

Abstract:The capital structure influenees the administration structure of enterprises directly and it even influences the fmancing cost and market value of enterprises．It Concerns subsistence and development of the enterprises whether the capital structure is reasonable or not．Since the foundation of stock markets of Shaghai and Shenzhen at the beginning of 1990’S．the capital markets have been developing rapidly．Regarding to more resources of capital BIisc．it is more meaningful and Valuable .

　　　Firstly,on the basis of sufficient study of relative papers on capital structure both home and abroad,this paper introduces the relative concepts and the development history of capital structure theories．

　　　Second, the theoretical analysis of the corporate capital structure factors, followed by the type of analytical methods for business capital structure analysis of industry characteristics, and then summing up.    Finally, capital structure optimization of the target and the target of the effective optimization of the capital structure of the decision-making. While concluding that the important impact of this decision-making factors.

Key Words:Capital stmcture；Factor analysis；Structural optimization

研究的目的

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，资本结构是财务管理和实践中的一个极其重要的问题，也是企业筹资决策的核心问题。企业的筹资决策就是寻求最优资本结构，而所谓资本结构的优化配置就是如何使企业达到最优资本结构。近20年以来，随着社会经济的快速发展我国企业资产结构隐藏的弊端逐渐浮现出来。资产负债率不断上升，资本结构恶化，债务负担问题严重。资产负债率的不断上升使企业的投资风险，财务成本攀高。严重地制约着企业的经济效益与核心竞争力的提高。另一个主要问题，充分体现在民营企业当中的结构问题。民营企业的资金来源主要是自有资金，不合理的结构令企业无法得到财务杠杆的效益。单一的资本结构制约着企业的广泛社会筹资。现阶段我国企业资产结构的不足也慢慢开始表露无遗。并且自我国加入WTO以后，便以迅猛之势融入全球经济一体化格局当中。资产结构是否科学合理将影响我国能否在国际市场中取得一席之位。在进入WTO的5年缓冲期将完之际，我国企业如何能利用自身有限的资源使资本结构最优化去应付之后的强大冲击。这都是亟需让我们去思考和探寻的。