中钢国际债务重组的价值效应研究.doc

摘要：市场化债转股是近年来为了应对经济新常态，缓解中国企业“高杠杆率”，债务规模增长过快，债务负担不断加重，深化“供给侧改革”的重要举措。因此本轮债转股是否能切实提升企业盈利能力是投资者和企业经营者非常关注的热点问题，其次因为债转股本身涉及企业、银行、AMC三方，也是金融领域中一个不容忽视的重要方面。本文结合当前经济形势分析债转股的作用，并以此轮债转股企业中钢集团为例，以其最重要的控股上市子公司中钢国际为研究对象，选取合适的财务指标分析财务绩效，选用事件研究法分析市场绩效，发现本次重组在财务方面的影响趋于中性，而在市场绩效上对企业有正面影响。

关键词：中钢国际；债转股；财务绩效；事件研究法

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  债务重组的作用-1

3  中钢国际债务重组概述-2

3.1 中钢国际债务重组前概况-2

3.2 中钢国际债务重组概况-3

3.3 中钢国际债转股动机-4

4  中钢国际的财务绩效与市场绩效-5

4.1 中钢国际的财务绩效-5

4.1.1 中钢国际的盈利能力-5

4.1.2 中钢国际的营运能力-6

4.1.3 中钢国际的偿债能力-7

4.2 中钢国际的市场绩效-7

4.2.1 股票收益率-8

4.2.2 CAR衡量-8

5  研究结论与展望-11

5.1 研究结论-11

5.2 研究展望-11

参考文献-12