基于DCF的企业价值评估-以阿里巴巴为例.docx

摘要：互联网行业出现于九十年代，在21世纪飞速发展，不断改变着人们的学习、工作和生活方式。由于网络经济的快速发展，互联网公司规模的不断扩大，上市、收购、合并、重组等资本运作活动日益频繁，仅在2016年，微软收购了LinkedIn、美图秀秀香港上市等等，而这些资本运作活动将不可避免地需要对互联网企业进行估值。然而，由于互联网企业无形资产占比大、投资风险高等特点，传统估值方法的使用存在着一定的局限性。因此，本文将采用案例研究的方法，对互联网巨头——阿里巴巴进行案例研究，并在这一过程中，分析互联网企业的特点和价值来源，梳理互联网企业价值评估方法，最后为阿里巴巴进行估值，从而让投资者对互联网企业的价值有更客观的认识。

关键词：互联网企业；企业价值评估；阿里巴巴；折现现金流量法

目录

摘要

Abstract

 1引  言-1

2互联网企业特征-2

2.1互联网企业的概念-2

2.2互联网企业的特征分析-2

3互联网企业估值方法综述-3

3.1互联网企业的价值来源-3

3.2互联网企业价值评估的主要方法-4

3.2.1折现现金流量法-4

3.2.2经济增加值法-5

3.2.3修正的市盈率模型-6

4基于DCF估值法对阿里巴巴的价值评估-6

4.1阿里巴巴企业简介-6

4.2阿里巴巴的业务介绍-7

4.3 阿里巴巴基于DCF法的价值评估-8

4.3.1计算加权平均资本成本-8

4.3.2计算预测期内自由现金流量现值-9

4.3.3计算后续期自由现金流量现值-10

5总结-11

参考文献-12