印纪传媒借壳上市动因与绩效分析.doc

摘要：2014年4月8日，四川高金食品有限公司公告拟以资产置换以及增发股份的方式收购印纪传媒100%股权，并且换出高金食品所有资产和负债。印纪传媒主营业务为整合营销和影视剧制作与发行，拥有稳定的优质客户，并与合作方形成良好的合作模式。本文将通过分析双方的目的揭示交易动因，并通过财务指标的变动分析、超额收益率的测算等方法解读此次交易事件的绩效。分析发现此次交易成功改善了公司的市场绩效和财务绩效，说明主动让壳型的借壳上市能够提升公司的价值，提高短期市场绩效，同时为股东创造财富。

关键词：借壳上市；资产重组 ；动因；绩效

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  借壳上市的理论基础-1

2.1  借壳上市动因-2

2.1.1  借壳公司借壳上市的动因-2

2.1.2  上市公司出让壳的动因-2

2.2  借壳上市绩效-3

2.2.1  市场绩效-3

2.2.2  财务绩效-3

3  案例基本情况-4

3.1  交易双方基本情况-4

3.1.1  壳公司:高金食品-4

3.1.2  借壳公司:印纪传媒-4

3.2  交易方案和进程-5

3.2.1  交易方案-5

3.2.2  交易进程-6

3.3  交易类型解读-7

3.3.1  主业变更型借壳上市-7

3.3.2  主动出让型借壳上市-7

4  借壳上市动因分析-8

4.1  高金食品出让壳的动因-8

4.1.1  自身经营遇到困境-8

4.1.2  注入优质资产，增强盈利能力-8

4.2  印纪传媒借壳上市的动因-9

4.2.1  发展前景良好-9

4.2.2  获取更多融资渠道-9

5  绩效分析-9

5.1  财务绩效-10

5.1.1  反向购买交易前后上市公司短期财务绩效-10

5.1.2  印纪传媒借壳上市后长期财务绩效-11

5.2  市场绩效-12

5.2.1  计算方法及过程-13

5.2.2  计算结果与分析-13

6  结论与建议-15

6.1  结论-15

6.2  建议-16

6.2.1  发挥广告与影视剧的互补性-16

6.2.2  丰富IP资源储备-16

6.2.3  扩大客户群-16

参考文献-18