学大教育借壳银润投资案例研究-动因与绩效视角.docx

摘要：2015年2月9日，银润投资首次公布预案，明确表明将通过非公开发行A股筹集资金收购学大教育。2016年6月完成对学大教育100%股权收购，7月变更公司经营范围，变更公司简称为紫光学大。本文通过对这项重大资产重组过程的梳理，动因分析，市场绩效的测算，财务指标变动的对比来进一步了解和解读这项交易的绩效。测算短期市场绩效发现此项交易确实给公司带来了可观的股东财富效益，但通过测算财务指标发现公司的各项能力并没有得到明显改善。  

关键词：事件研究；借壳上市；动因；绩效分析 

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  文献综述及理论基础-1

2.1  借壳上市动因方面的研究-2

2.2  借壳上市绩效方面的研究-3

3  学大教育借壳银润投资案例陈述-4

3.1  交易双方-4

3.2  交易进程-6

3.3  交易结构和类型-7

4  动因分析-7

4.1  A股高估值比价效应-7

4.2  IPO上市难度较大-8

5  借壳上市绩效分析-9

5.1  市场绩效分析-9

5.2  财务绩效分析-11

6  启示与建议-16

6.1  明确回归目的-16

6.2  选择恰当时机和恰当壳公司-16

参考文献-18