上市公司多元化并购绩效研究-以巨龙管业收购艾格拉斯为例.doc

摘要：主业疲软、收入利润双双下降的上市公司巨龙管业，通过发行股份及支付现金对价并购取得艾格拉斯100%的股份，实现多元化经营。经本文分析研究认为：并购取得了良好的短期市场绩效和财务绩效，提升了企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力。形成这样的绩效，既是因为移动网络游戏行业发展前景良好，也是因为巨龙管业能够在并购浪潮中保持理性，并且通过并购取得了良好的协同效应。此项交易有利于公司多元化战略的实现，提升了企业价值，为股东创造了财富。

关键词：上市公司；多元化并购；并购动因；并购风险；绩效

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  理论基础与研究现状-1

2.1  理论基础-1

2.1.1  多元化经营理论-1

2.1.2  市场时机理论-2

2.1.2  管理者自大理论-2

2.1.4  协同效应理论-2

2.2  研究现状-2

2.2.1  会计指标研究-2

2.2.2  事件研究-3

2.2.3  案例研究-4

3  案例基本情况-4

3.1  交易双方概况-4

3.2  交易方案解读-6

3.3  交易类型分析-7

3.3.1  混合并购-7

3.3.2  混合支付式并购-7

3.3.3  控股式并购-7

3.3.4  间接并购-7

3.3.5  善意并购-7

4  并购绩效评价-7

4.1  市场绩效评价-8

4.1.1   计算方法与过程-8

4.1.2  计算结果与评价-8

4.2  财务绩效评价-9

4.2.1  盈利能力大幅提升-10

4.2.2  营运能力略有提升-11

4.2.3  偿债能力有所增强-12

4.2.4  发展能力得到提高-13

5  并购绩效成因分析-14

5.1  实现了多元化经营-14

5.2  理性面对市场时机-17

5.3  取得了良好的协同效应-18

6  结束语-19

参考文献-20