企业并购绩效研究-以华录百纳并购蓝色火焰为例.docx

摘要：并购是企业寻求自身发展的重要途径之一，随着我国市场经济的发展，近年来并购热度一直居高不下。本文以华录百纳并购蓝色火焰为例，采用事件研究法对并购的短期绩效进行了分析，并运用经济增加值模型，对并购中长期绩效进行研究。结果表明，此次并购活动在短期内表现出了较好的结果，市场反应良好，公司的超额收益得到显著提高；另外，并购当年公司的经济增加值下降明显，下降幅度远大于并购前，虽然在并购后一年有所好转，但总的来说此次并购目前来看并未提高公司的中长期经营绩效。

关键词：并购绩效；事件研究；经济增加值

目录

摘要

Abstract

1-引言-1

2-企业并购概述及相关文献回顾-1

2.1-企业并购概述-1

2.2-并购绩效分析文献回顾-2

2.2.1-国外企业并购绩效研究文献回顾-2

2.2.2-国内企业并购绩效研究文献回顾-3

3-华录百纳并购蓝色火焰案例简述-4

3.1-华录百纳简介-4

3.2-蓝色火焰简介-5

3.3-并购过程-6

4-并购短期绩效分析-7

4.1-研究方法-7

4.2-计算模型构建-7

4.3-结果分析-8

5-并购长期绩效分析-10

5.1-模型建立及计算-11

5.1.1-会计调整-11

5.1.2-加权平均资本成本的确定-12

5.1.3-计算结果-12

5.2-结果分析-13

6-结论与建议-13

6.1-结论-13

6.2-建议-14

6.2.1-着眼长期战略，明确并购动机-14

6.2.2-深入分析目标公司-15

6.2.3-重视并购后的整合管理-15

参考文献-16