我国上市公司融资偏好分析--四川长虹案例分析.doc

内容摘要:随着资本市场和证券市场发展的进一步深化，改制上市已成为我国企业改革最有效的途径, 上市公司的数量与日俱增。持续的扩张需求，加之一系列政策措施的出台又使许多上市公司的再融资心理日益膨胀, 融资数量也越来越大。然而, 与西方发达国家企业纷纷采用内源融资并把债权融资作为外源融资的首选不同, 我国的上市公司却表现出强烈的股权融资偏好。基于此，本文将在剖析我国上市公司融资偏好的基础上重点研究其股权融资偏好，并立足实证，分析其偏好原因及相关的政策、行为建议。

关键字：上市公司   融资偏好  股权融资偏好  行为建议

目录

摘要

Abstract

一、绪论3

二、文献综述4

三、我国上市公司的融资偏好5

  （一）上市公司融资总体情况5

  （二）上市公司融资偏好5

四、我国上市公司融资偏好的原因分析8

  （一）银行的地位和优势使其成为主要的融资渠道8

  （二）盈利能力和融资结构制约上市公司的内源融资8

  （三）股权资本成本的软约束导致股权融资成本过低9

  （四）上市公司的特殊股权结构和内部人控制9

  （五）资本市场不发达,债券市场发展缓慢10

  （六）机构投资者发展滞后,股权融资的外部约束薄弱10

五、完善上市公司融资偏好建议10

  （一）加强盈利能力，扩大内源融资规模10

  （二）优化股权结构, 解决“内部人控制”问题11

  （三）推进债券市场品种创新11

  （四）加强投资理念教育，发展机构投资者12

  （五）建立约束融资偏好的市场环境12

六、案例分析——四川长虹融资偏好分析12

  （一）四川长虹基本情况12

  （二）四川长虹融资偏好分析13

  （三）融资偏好优化分析14

七、结论14

参考文献14