基于企业价值收益法评估的CAPM相关参数研究.docx

【摘要】随着我国资产评估业务的范围不断扩大，企业价值评估作为重要的评估组成部分，市场对其结果的准确性要求也越发严格。收益法在实际评估业务中占据着重要地位，所以本文通过分析收益法中折现率的确定，从理论和数据上研究CAPM模型中各项参数的确定并得出以下结论：针对本处于稳定行业发展前景良好的被评估公司，在计算无风险收益率时选取中国十年国债收益率，再折成复利即可；风险溢价计算时选择同板块同行业五家以上上市公司，通过计算净资产收益率的算术平均数得到风险溢价；β值计算时选取同样的可比上市公司计算平均无杠杆β值，再根据目标公司进行调整；特定公司风险调整系数根据具体情况调整即可。

【关键词】折现率 无风险收益率 Beta值

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、CAPM模型适用性分析-3

（一）模型分析-4

（二）适用性分析-4

三、CAPM模型下折现率的确定-5

（一）无风险收益率确定-5

（二）风险溢价的确定-8

（三）β值-10

（四）特定公司风险调整系数-11

（五）折现率的计算-11

四、结语-11

【参考文献】-13