双重股权结构是否保护了中小投资者的利益--以阿里巴巴为例.docx

【摘要】：随着企业的成长，尤其是在新兴企业中，传统的同股同权的结构无法满足企业进一步发展的需要。为了避免在多轮融资中，创始人或家族所掌握的股权被稀释，双重股权结构应运而生。双重股权结构使得企业在获取外部投资人的现金流的同时，也能保留了创始人或家族对企业的控制权，将控制权稳定在企业的核心管理团队之中，确保企业的长期发展。但由于双重股权结构的本质是同股不同权，导致企业的控制权被掌握在少数人手中，存在掌握控制权的股东作出有利于自己的决策而侵害中小投资者权益的风险。

【关键词】：双重股权 中小投资者利益 阿里巴巴 合伙人制度

目录

摘要

Abstract

一、绪论-3

二、双层股权结构的相关理论研究-4

（一）传统委托代理理论-4

（二）双重关系理论-5

（三）管家理论-5

（四）投票权与股价关系-5

三、阿里巴巴案例介绍-6

（一）阿里巴巴集团上市过程-6

（二）阿里巴巴集团“合伙人制度”-6

四、案例分析-6

（一）宏观层面-7

（二）微观层面-9

（三）小结-12

五、双重股权结构及“阿里合伙人”制度对我国股权制度发展的启示-13

参考文献