我国房产业上市公司资本结构与公司价值实证分析.doc

摘要：研究资本结构一直是财务研究领域里的热点问题。近些年来，广大学者越来越重视我国房产业上市公司的融资方式、资本结构，使得研究成果越来越丰富。但就从目前的研究上来看，还有很大的局限性，比如多数研究还在从影响资本结构的因素入手来探讨公司资本结构的形成原因，而对于研究公司资本结构与公司价值的关系相对少了一些，对研究公司债务融资结构、方式对公司价值产生的影响更是少之又少。

房产业是国民经济的支柱产业,其发展是否健康关系着社会的进步和经济的发展。长期以来,作为资本密集型的房产业企业首先要考虑的问题是能否筹措到资金,然而，很多的房产业企业都忽略了与企业价值密切相关的资本成本、财务杠杆风险等资本结构问题。

因此，本文以 127 家房产业上市公司为研究对象，先对这些公司的相关指标进行描述性统计分析，接着进行相关性分析，最后利用模型进行回归分析，最终确定资本结构对企业价值的影响，并从资产负债率、资本结构等方面对房产业上市公司如何优化资本结构、增加企业价值提出相关建议。

关键词：资本结构；企业价值；房产业上市公司

目录

摘要

ABSTRACT

第一章绪论5

1.1研究背景与意义.5

1.1.1研究背景5

1.1.2研究意义5

1.2国内外实证研究现状.6

1.2.1国外实证研究现状6

1.2.2国内实证研究现状6

1.3研究内容及研究方法.7

1.3.1研究内容7

1.3.2研究方法7

第二章资本结构与公司价值理论9

2.1资本结构、公司价值相关概念的界定.9

2.1.1资本结构9

2.1.2公司价值9

2.1.3资本结构与公司价值的关系10

2.2资本结构理论.10

2.2.1早期资本结构理论10

2.2.2现代资本结构理论11

2.2.3新资本结构理论12

第三章我国房产业上市公司资本结构与公司价值相关分析.14

3.1我国房产业上市公司的资本结构分析.14

3.1.1我国房产业上市公司的融资方式14

3.1.2中国房产业上市公司资本结构存在的主要问题15

3.2我国房产业上市公司的公司价值分析.16

第四章我国房产业上市公司资本结构与公司价值实证研究.17

4.1研究假设.17

4.2 研究设计17

4.2.1 样本选取17

4.2.2 指标选择与说明17

4.2.3 研究模型与方法18

4.3 实证分析18

4.3.1 描述性统计分析18

4.3.2 相关性分析20

4.3.3 回归统计分析20

第五章结论与建议23

5.1 研究结论23

5.2 相关建议23

结束语25

致谢26

参考文献27