上市公司股权结构对企业绩效的影响研究--以纺织服装服饰业为例.doc

摘要：股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权结构决定了不同的公司治理结构，进而决定了企业的行为和绩效。而纺织服装服饰业作为我国的国民经济支柱产业和重要的民生产业，对国民经济的良好发展影响深刻，该行业的股权结构与企业绩效存在怎样的关系？如何通过优化股权结构进而提高企业绩效？本文围绕这两个问题展开了对该行业股权结构与企业绩效关系的研究。

首先，本文进行了大量文献的阅读和整理，确定了衡量股权结构和企业绩效的具体指标，并通过巨潮资讯网、东方财富网等搜集了纺织服装服饰业 59 家上市公司 2013 年-2015 年的年报，从中整理出所需的指标数据作为研究样本；其次，分析了该行业上市公司的 5 方面财务能力，采用主成分因子分析法构建了企业的综合绩效得分模型；最后将股权结构变量分别与企业绩效综合得分、修正托宾 Q 值进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析，明确了股权结构与企业绩效之间的关系。

实证分析的结论为：国有股比例和股权制衡度与企业综合绩效无明显关系；法人持股比例、管理层持股比例与企业综合绩效均存在显著正相关关系；适当的股权集中度有利于企业绩效的提高，其中前三大股东持股比例与企业综合绩效线性正相关；修正托宾 Q 值与流通股比例线性正相关，与资产规模线性负相关，说明提高流通股比例有助于企业市场价值的提高。

根据实证研究结果，本文对纺织服装服饰业行业的发展提出以下相关建议：保持适中的股权集中程度；推行股权激励政策，完善经营者的业绩评价和监督机制；提高股份流通比例，促进股权分置改革。

关键词：纺织服装服饰业；股权结构；企业绩效；主成分因子分析

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 绪论 1

1.1 研究背景和意义 1

1.2 研究内容与方法 2 第二章 相关研究基础 3

2.1 相关概念界定及研究综述 3

2.2 公司绩效评价方法与选择 4

第三章 纺织服装服饰业上市公司绩效分析 6

3.1 纺织服装服饰业上市公司财务能力分析 6

3.2 纺织服装服饰业企业绩效综合评价与分析9

第四章 上市公司股权结构与企业绩效的关系研究 15

4.1 研究设计 15

4.2 描述性统计分析 16

4.3 相关性分析 19

4.4 多重共线性检验 21

4.5 回归分析 22

4.6 研究结论 23

第五章 通过优化股权结构提高企业绩效的相关建议 25

5.1 保持适中的股权集中程度 25

5.2 推行股权激励政策 25

5.3 促进股权分置改革 25

结束语 26 

致谢 27 

参考文献 28 

附录 A 29