CAPM模型在我国股票市场的有效性检验(2).doc

摘要：资本资产定价模型(CAPM)可以说是现代金融理论的基石之一。一方面,在市场达到均衡时,资产的合理价格是什么,这是所有市场参与者共同关注的一个焦点,因而也自然成为金融以及经济理论研究的核心。另一方面,它又与市场有效性问题的研究密不可分。CAPM 模型经常被西方发达国家的投资者用来解决金融投资决策中的一般性问题，但对于该模型应用于我国股票市场是否有效则一直存在较大分歧。

本文基于描述 CAPM 模型的研究现状、意义、特点，实证检验了 CAPM 模型在我国的股票市场的有效性如何。再分析 CAPM 模型在我国的股票市场的有效性不佳的原因主要是因为我国的股票市场是非有效市场，股权结构不合理，投资者投资行为非理性，投资观念不合理等原因。为了解决这些问题，文中指出我们可以在修正 CAPM 模型以及改善我国的股票市场环境两方面进行加强完善。关键词：CAPM 模型；回归分析；股票市场

目录

摘要

ABSTRACT

第一章-绪论-1

1.1 研究背景、目的和意义-1

1.2 国内外研究综述-2

1.3 研究内容及研究方法-4

第二章-CAPM 模型的理论概述-6

2.1 CAPM 模型介绍-6

2.2 CAPM 模型的价值-6

2.3 CAPM 模型的作用-7

第三章-CAPM 模型在我国股票市场的实证分析-8

3.1 研究对象与指标选取-8

3.2 检验结果分析-9

3.3 实证检验结论-14

第四章-CAPM 模型在我国股票市场中不适用的原因分析-16

4.1 我国证券市场是非有效市场-16

4.2 股权结构不合理-16

4.3 投资者投资行为非理性，投资观念不成熟-17

4.4 股市规模过小，法制不健全-17

第五章. CAPM 模型在我国股票市场应用方面的改进方向-18

5.1 对 CAPM 模型的修正方向-18

5.2 我国股票市场环境的改善措施-18

第六章-结论-21

结束语-22

致-谢-23

参考文献-24