金融危机冲击、融资约束与企业价值研究.doc

摘要：融资，对于企业的发展至关重要。现在许多企业面临的首要困境便是企业在融资上遇到的障碍。2008 年金融危机的冲击更是加深了企业的融资约束程度。本文旨在后金融危机时代，探究金融危机冲击对融资约束与企业价值的影响，并根据结论提出缓解融资约束与提升企业价值的建议。本文经过总结以往的研究经验和自主创新，决定以 2005-2015 年制造行业上市公司为样本，构建融资约束指数模型和企业价值面板回归模型，根据实证结果发现资产负债率与融资约束呈正相关，与净资产收益率、企业规模、流动比率呈负相关；企业价值与融资约束呈负相关。在后金融危机时代，企业应该汲取金融危机的教训，积极采取相关措施，降低融资约束对企业价值的负面影响，发挥提升企业价值对于促进企业发展的积极作用。

关键词：金融危机冲击；融资约束；企业价值；logistic 回归；面板回归

目录

摘要

ABSTRACT

第一章引言1

1.1选题背景及研究意义1

1.2国内外研究现状2

1.3研究框图5

第二章理论基础6

2.1资本结构理论6

2.2融资约束理论7

2.3企业价值理论7

2.4融资约束对企业价值影响的机制9

第三章金融危机对企业融资约束影响的实证分析10

3.1融资约束指数模型的构建10

3.2样本选择及数据来源11

3.3实证分析过程及结果13

3.4金融危机冲击对我国融资约束的影响分析14

第四章融资约束对企业价值的实证分析15

4.1融资约束对企业价值影响的模型构建15

4.2样本选择及数据来源15

4.3实证分析过程及结果16

第五章结论及建议17

5.1实证研究结论17

5.2对策及建议17

结束语18

致谢19

参考文献20