我国金融市场开放条件下利率与汇率的联动效应分析.doc

摘  要：随着我国金融市场的不断开放，利率市场化和汇率形成机制改革的逐步推进，人民币利率与汇率的联系日益密切。把握两者之间变动规律事关我国金融市场的未来。本文从理论上通过蒙代尔-弗莱明模型对我国的利率与汇率的联动效应进行分析，同时运用granger因果模型对2014年至2015年间的市场利率与市场汇率的关系进行检测，实证分析结果发现，我国2014-2015年间，利率与汇率间的联动效应较弱。最后，针对我国现实情况，提出加强利率汇率间联动效应的措施。

关键词：利率；汇率；关联效应；蒙代尔-弗莱明模型；GRANGER模型

目录

摘要

Abstract

一、引言  5

二、我国金融市场开放进程  5

（一）汇率价格形成机制改革  5

（二）资本项目开放进程  6

（三）利率市场化改革  6

三、人民币利率与汇率联动效应的理论分析   7

（一）利率与汇率联动效应的含义  7

（二）蒙代尔-弗莱明模型 7

（三）MF模型中利率与汇率相互影响关系  8

（四）MF模型在中国的修正  9

四、人民币汇率与利率联动效应的实证分析   11

（一）实证检验结果  12

（二）检验结果的原因分析  12

五、加强利率汇率联动效应的措施   13

（一）完善人民币市场利率、汇率形成机制  13

（二）推进资本项目开放进程  14

（三）深化金融市场改革  14

参考文献   16