制造业上市公司资本结构与财务绩效相关性研究.doc

【摘要】制造业代表了一个国度的生产力水平，是区分发展国家与发达国家的主要指标。制造业产值在国内经济中占据主要份额，因此其发展状况是近年来学术界与行业界重点关注的方向。股市作为国内经济的晴雨表，其中上市企业的财务绩效可以直接体现出行业的成长状态。资本结构作为提升公司绩效的一个关键指标，自然而然的变成了近年研究的关注点。

    本篇先对资本结构和财务绩效的有关研究成果进行论述，接着对国内制造业近况和现有资本构造进行概述，最后以195家制造业上市企业作为分析考察的总样本。运用195家制造业上市公司自2012年至2015年共4年的数据，通过描述性统计、主成分分析和回归分析三种形式对制造业的资本结构和绩效相关性进行考量。根据研究表明：制造业上市公司的财务绩效和负债率表现出明显负相关；财务绩效和前一大股东持有的股份比率表现出明显负相关；和前五大股东持有的股份比重表现出明显正相关；财务绩效和公司大小无关。最终，综合本篇的研究成果和现实境况，关于就怎样改善资本构造提出有关的对策，希望可以给财务绩效提升带来帮助。

【关键词】：制造业上市公司，资本结构，财务绩效

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义和目的-1

（三）国内外文献综述-2

二、资本结构相关理论-3

（一）现代资本结构理论-3

（二）后现代资本结构理论-4

三、我国制造业上市公司现状和资本结构现状分析-4

（一）我国制造业市场的发展现状-4

（二）中国制造业上市公司资本结构分析-4

四、资本结构与财务绩效关系的实证分析-6

（一）研究假设-6

（二）样本的选取-6

（三）变量的选择-7

（四）建立模型-9

（五）实证和结果分析-9

五、资本结构优化对策与研究展望-14

（一）资本结构优化对策-14

（二）论文研究的局限性-14

（三）未来研究展望-15

参考文献-16