XX钢管有限公司资本结构优化研究.doc

摘要:资本结构是企业债务与股权的比例关系，合理的资本结构能够为公司的经营提供便利之处，因此，必须高度重视对钢铁企业的资本结构优化。为此，对资本结构优化的研究迫在眉睫，通过对资本结构进行系统的研究，将有助于企业的资本结构趋向于合理。

　　　本文首先介绍了资本结构的相关理论，运用案例研究法，以扬州龙川钢管有限公司为研究对象。其次对扬州龙川钢管有限公司的现状进行了简要介绍，了解公司的资本结构现状并发现其存在问题。公司资本结构存在的问题主要有五大方面：股权资本与债务资本不匹配、债务负担过重、负债比重不合理、融资视野狭窄以及法制环境不利。最后在对存在的问题进行相关分析后，提出了优化该公司资本结构的举措。优化资本结构的举措分为两大方面：首先，为该公司构建良好的外部融资环境，包括完善法律制度、发挥宏观作用；加强多元化融资工具创新；然后，从公司内部角度考虑，加强资本结构的建设，提出资本结构的优化措施，包括降低债务资本、提高股权资本；适当降低资产负债率；调整负债结构；拓宽融资视野。

关键词 产权比率；资产负债率；负债结构；财务杠杆

Abstract:The capital structure measures the ratio of corporate debt and equity, and reasonable capital structure can bring convenience to the company's operation. Therefore, great importance should be attached to the optimization of the capital structure of iron and steel enterprises. Hence, the research of the optimization of capital structure is urgently needed. The systematic study of the capital structure will contribute to the rationality of the capital structure.

　　　First of all, this paper introduces the relative theories of capital structure through the use of case study method focusing on Yangzhou Longchuan Steel Tube Co.,Ltd. Next, it makes a brief presentation of this company’s current situation, shows us the status of the company’s capital structure and reveals its problems. This company’s problems lie in five aspects: the maladjustment of the equity capital and the debt capital, the overburden of debt, the unreasonableness of the proportion of liabilities, the narrowness of the perspective of financing, and the unfavorableness of the legal environment. Finally, after the rational analysis of these problems, the author puts forward the optimization measures for this company. Optimization initiatives are divided into two major aspects: firstly, to build a favorable external financing environment for the company. It includes completing the legal system, reflecting the macro role and reinforcing the innovation of diversification of financing instruments; secondly, to strengthen the building of capital structure from the perspective of corporate, and propose the optimization measures. It consists of decreasing the debt capital, increasing the equity capital, reducing the debt asset ratio appropriately, regulating the liability structure, and broadening the financing channels. 

Keywords  Equity Ratio  Debt Asset Ratio  Liability Structure  Financial Leverage

　　　资本结构优化作为资本结构问题的重要组成部分，能够揭示企业资本利用的情况，并针对不合理的部分做出调整，帮助企业决策者制定出更合理的资本结构，以此确定企业的融资方式。但是由于目前我国企业资本结构混乱，很难为企业的经营管理服务，由此导致企业资本利用不合理，无法获得最大利益。考虑到国内外大企业通过股权等其他方式来融资，不仅优化了自身的资本结构，而且在遇到风险时将不利因素转移给更多人，相反盈利的时候更好地回馈他们，也不失为一种好的方式。为此，对资本结构优化的研究迫在眉睫，通过对资本结构进行系统的研究，将有助于企业的资本结构趋向于合理。

本文在对资本结构相关理论阐释的前提下，首先对扬州龙川钢管有限公司的资本结构现状进行了简要介绍。通过运用案例研究法，对龙川钢管有限公司的资本结构进行分析研究，发现目前该公司的资本结构存在着较大困扰。公司资本结构存在的问题主要在五大方面：股权资本与债务资本不匹配、债务负担过重、负债比重不合理、融资视野狭窄以及法制环境不利。本文在提出该公司存资本结构存在的问题并进行相关分析后，又提出了优化龙川钢管有限公司资本结构的举措。优化资本结构的举措对应其存在问题分为两大方面：首先，为该公司构建良好的外部融资环境，包括完善法律制度、发挥宏观作用；加强多元化融资工具创新；然后，从公司内部角度考虑，加强资本结构的建设，提出资本结构的优化措施，包括降低债务资本、提高股权资本；适当降低资产负债率；调整负债结构；拓宽融资视野。