上市公司融资偏好研究.doc

摘要：我国由于证券市场机制不健全、政策导向偏差、上市公司内部治理结构不完善和经营效益不高，使得我国上市公司倾向于开展外部融资，而外部融资中又倾向于进行股权融资。我国上市公司融资结构畸形，不利于资本市场健康发展，不利于上市公司改善经营绩效，不利于资本配置效率提高，打击了投资者信心。本文侧重对2016年以前中国主板上市企业的融资症结开展研究，观察中国主板上市企业对股权融资的偏好，并按照股权融资，债券融资，内源融资的方式进行分析。发现这种现象产生的原因和消极影响进行分析，并提出相应对策，主要通过加强证券立法、加强监管，加快债券市场和债券业务发展，建立完善的上市公司治理机制等措施不断改进上市公司融资渠道，优化融资结构，使股权融资成本有所改善，希望对规范我国上市公司融资方式有一定参考作用。

关键词：上市公司  融资偏好 成因  影响

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摘要

Abstract

一、我国上市公司融资现状-1

（一）外部融资是我国上市公司主要资金来源-1

（二）股权融资是外源融资的主体-1

二、上市公司融资偏好研究-2

（一）内部融资-2

（二）外源融资-3

三、上市公司融资偏好的原因及影响-4

（一）上市公司融资偏好的原因-4

（二）强烈融资偏好对上市公司的影响-6

四、上市公司规范融资的对策-7

（一）强化上市公司治理机制-7

（二）建立有效的内部约束机制-8

（三）完善资本市场机制-9

（四）完善政策法规-10

五、结论与思考-11

参考文献-12

致谢-13