我国白银期货市场价格发现功能的实证研究.docx

摘要：随着世界经济的发展，大宗商品价格普遍大幅度增长，白银作为重要的贵金属和投资品种，近年来价格波动起伏剧烈，对投资者、经营者以及国民经济都有一定程度上的影响。由于我国是全球最大的白银生产国和消费国之一，对白银到期保值和避险的需求很大。而期货具有价格发现及规避风险的作用，在这样的情况下，白银期货正式于2012年5月10日在上海期货交易所挂牌上市。本文以上海期货交易所白银期货连续合约与天津白银交易所的白银现货价格为研究对象, 运用单位根检验、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验及向量自回归模型对我国白银期货与现货的价格关系进行实证研究。

    分析结果表明，我国白银期货价格和现货价格存在长期均衡的关系且相关性较强，但它们之间的相互引导关系体现的并不明显，并且我国白银期货的价格发现功能并没有得到充分的体现。

关键词：白银期货  白银现货  协整  误差修正  向量自回归

目录

摘要

ABSTRACT

1绪论-1

1.1研究背景及意义-1

1.2文献综述-2

1.3论文结构-4

2.白银期货简介-4

2.1期货市场概述-4

2.2期货市场的价格发现功能-5

3.实证模型及计量方法-5

3.1平稳检验-5

3.2协整检验-6

3.3格兰杰因果检验-6

3.4误差修正模型-7

3.5向量自回归模型-7

4.实证研究-7

4.1数据采集及说明-7

4.2实证结果与分析-9

5.研究结论与展望-19

5.1实证小结-19

5.2原因分析-19

5.3总结与展望-20

参考文献-21

致谢-21