上市公司“高送配”股利政策的选择及其对股价的影响分析.doc

摘要：股利政策主要是公司对其他收益进行分配还是留存的策略问题，是企业非常重要的财务政策，长期受到国内外界的关注。企业采用有效合理的股利政策，便是企业经营管理者寻求最佳资本结构，降低资金来源成本，增强企业效益的关键环节。然而因为我国特殊的国情，证券市场还处于初级阶段，有关的法律法规还不够完善，上市公司很容易在股利政策上发生问题，这不仅困扰着投资者和上市公司本身，还会给整个资本市场产生不利影响，因此，研究分析有关上市公司的股利政策显得十分重要。

本文首先介绍相关国内外文献综述，其次介绍我国上市公司实施“高送配”股利政策的现状以及对“高送配”股利政策的成因分析，接着采用案例分析法，以“中恒集团”上市公司分红预案公告日为事件日，统计分析该公司2015年短期、中期以及长期“高送配”预案公告后的 CAR 曲线，得出相关结论，最后对我国上市公司股利政策的问题，通过针对监督者、上市公司以及消费者三个方面，提出了具体的建议。

关键词：股利政策  “高送配”  政策建议

目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究意义-1

2 文献综述-2

2.1 国外关于“高送配”研究的文献综述-2

2.2 国内关于“高送配”研究的文献综述-3

3 上市公司“高送配”股利政策-4

3.1 我国上市公司“高送配”股利政策现状-4

3.2 我国上市公司“高送配”股利政策成因-5

3.2.1流动性影响因素-5

3.2.2 信息传递影响因素-6

3.2.3 公司治理结构影响因素-6

4 “中恒集团”高送配股利政策对股价的影响-7

4.1 公司的基本情况-7

4.2“中恒集团”高送配市场反应-8

4.3 研究结论-9

5 相关政策建议-10

5.1 针对监管者的建议-11

5.2 针对上市公司的建议-11

5.3 针对投资者的建议-11

参考文献-12