企业价值评估方法研究--以阿里巴巴为例.doc

摘要：伴随着经济全球化的发展以及资本市场的扩大，企业之间的并购、重组等商业活动越来越广泛，合理地对目标企业进行价值评估就显得尤为重要，而这其中的关键或前提即是选择适当的价值评估方法。为了探究各类估值方法的适用性，本文在理论分析部分列举了绝对估值法和相对估值法中常用的几种方法模型，并比较两类估值方法的优缺点及适用的企业类型，此外，本文还结合实例进行分析，针对互联网电子商务企业的特殊性运用绝对估值法的EVA估值法对阿里巴巴集团的企业价值进行评估，通过理论铺垫和实例分析两个方面对企业价值评估方法进行研究，最后得出不同类型企业应采取不同方法进行价值评估的结论并提出有关意见。

关键词：企业价值评估  绝对估值法  相对估值法  EVA估值法

目录

摘要

ABSTRACT

1引言1

1.1 研究背景1

1.2 研究目标和意义1 

1.3 研究思路和方法1

1.4 国内外研究综述2

1.4.1 国外研究综述2

1.4.2 国内研究综述4

2企业价值评估方法的理论基础5

2.1 绝对估值法5

2.1.1 DCF估值法（自由现金流量贴现模型） 5

2.1.2 经济附加值（EVA）估值法5

2.1.3 期权定价法6

2.2 相对估值法6

2.2.1 P/B（市净率）估值法6

2.2.2 P/E（市盈率）估值法6

2.2.3 PEG指标估值法 6

2.3 两类方法的比较分析7

2.4 本章小结7

3案例分析——以阿里巴巴集团为例8

3.1公司基本情况8

3.1.1 阿里巴巴集团简介8   

3.1.2 案例企业选择原因8

3.2 评估方法的选择8

3.3 EVA估值模型的建立 9

3.3.1 单阶段估值模型9

3.3.2 两阶段估值模型9

3.4 EVA估值法的评估过程10

3.4.1 计算税后净营业利润（NOPAT）10

3.4.2 计算资本总额（TC）10

3.4.3 计算加权资本成本（WACC）10

3.4.4 计算历史EVA评估值 12

3.4.5 预测未来的EVA值 12

3.4.6 对未来预测值折现 13

3.4.7 评估结果及分析 13

3.5 本章小结 14

4结论与建议14

参考文献 16