春秋航空公司融资偏好问题研究.doc

摘要: 融资决策是上市公司经营中众多决策的重要内容，无论企业的规模、资本结构构成、管理模式等多么的不尽相同，都会碰到资金链的断裂而造成企业短期发展陷入困境的局面。所以，为了企业长期资金源的供应，如何高效的融资已然成为我国上市公司发展之重。就我国上市公司而言，通过这些方式所筹集的投资资金占总融资额的比例，构成了企业的资本融资结构，体现出一定的融资偏好。本文通过搜集近十年资本市场的资料，发现其仍然存在股权融资偏好，在此基础上，对春秋航空公司进行实证研究，并通过建立多元线性回归模型来更深入的分析影响春秋航空公司融资偏好的因素，针对分析结果提出改善其融资偏好的政策性建议，尝试找到我国上市公司当下合适的融资决策方案。

关键词 上市公司；融资偏好；股权融资；多元线性回归

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外研究现状-2

1.2.1 国外研究现状-2

1.2.2 国内研究现状-3

1.2.3 国内外研究综述-3

1.3 研究的内容及方法-4

1.3.1 研究内容-4

1.3.2 研究方法-4

2 融资概述-5

2.1 融资的含义-5

2.2 融资的分类-5

2.2.1 内源融资-5

2.2.2 外源融资-5

2.3 融资方式选择的影响因素-6

2.3.1 融资成本-6

2.3.2 融资风险-6

2.3.3 融资规模-6

2.3.4 企业控制权-6

2.3.5 融资时机-6

2.3.6 企业目标资本结构-7

2.4 融资偏好概述-7

2.4.1 融资偏好理论概述-7

2.4.2 我国上市公司融资偏好特征分析-7

3 上市公司融资现状分析-8

3.1 内源融资比例低-8

3.2 偿债能力低-9

3.3 直接融资的增长速度比例高于间接融资-10

3.4 强烈的股权融资偏好-10

4 以春秋航空公司为例研究融资偏好影响因素-12

4.1 样本数据选择-12

4.2 指标选择-12

4.2.1 指标标准化-12

4.2.2 提取公共因子-13

4.3 回归模型的构建-13

4.4 结果分析-14

5 政策建议及研究展望-16

5.1 政策建议-16

5.1.1 改革债券市场的利率形成机制和交易制度-16

5.1.2 完善上市公司治理结构-16

5.1.3 建立规范的职业经理人市场-16

5.2 研究展望-17

结论-18

致谢-19

参考文献-19