中国房地产上市公司融资结构分析.doc

摘要:融资结构的选择对公司绩效有一定的影响，公司的融资结构影响企业的融资成本和市场价值。将融资结构作为房地产金融的一个研究焦点，当前已经形成了一套比较成熟的研究理论，它的研究扩展到资金技术、信息和人力资源的优化整合层次上，突破了单一资金组合问题的局限。房地产属于资金密集型行业，充足的资金支持对房地产的发展至关重要，优化房地产的融资结构能促使房地产企业稳定发展，进而促进经济发展和社会进步。随着我国房地产投融资体制的不断变化和国家对房地产业的宏观调控，房地产企业的资金链面临着日益严峻的挑战。如何解决房地产业发展的资金需求，已是每个房地产企业亟待解决的重大问题。本文以早期融资结构理论、现代融资结构理论和新融资结构理论为理论基础，选取在上证所上市的64家中国房地产公司，运用文献研究法、实证研究法，对2009—2011连续三年的财务数据进行资产负债率，长、短期负债率和净资产收益率分析，得出中国房地产上市公司存在资产负债率水平偏高，流动负债水平偏高，内源融资偏低且融资渠道单一的问题，且通过原因分析提出提高公司经营绩效，要降低资产负债率；合理规划长短期负债比例，降低财务风险；拓宽企业融资渠道，破除单一融资方式的对策，为房地产企业在新环境下解决融资中存在的问题提供新契机。

关键词：融资结构；房地产上市公司；分析；问题；对策

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 引言-1

1.1 选题背景-1

1.2 选题目的-1

1.3 选题意义-1

1.4 国内外研究现状-2

1.4.1 国外研究综述-2

1.4.2 国内研究综述-3

1.5 研究内容及方法-3

第二章 融资结构理论综述-5

2.1 融资结构理论-5

2.1.1 融资结构的定义-5

2.1.2 早期融资结构理论-5

2.1.3 现代融资结构理论-5

2.1.4 新融资结构理论-6

2.2 融资结构对公司绩效的影响-7

2.2.1 负债融资对公司绩效的影响-7

2.2.2 股权融资对公司绩效的影响-7

第三章 中国房地产上市公司融资结构分析-8

3.1 中国房地产上市公司融资结构衡量指标-8

3.1.1 资产负债率分析-8

3.1.2 长期、短期负债率分析-9

3.1.3 净资产收益率分析-11

3.2 中国房地产上市公司融资结构存在的问题-13

3.2.1 资产负债水平偏高-13

3.2.2 流动负债水平偏高-13

3.2.3 内源融资偏低且融资渠道单一-13

第四章 优化中国房地产上市公司融资结构的对策-15

4.1提高公司经营绩效，降低资产负债率-15

4.2合理规划长短期负债比例，降低财务风险-15

4.3拓宽企业融资渠道，破除单一融资方式-15

第五章 结论-17

参考文献-18

致谢-19