企业资本结构与创新绩效相关性的实证研究--以制造业为例.doc

摘要：中国的制造业企业庞大但并不强大，在提升基本竞争力的过程中，我们必须将进一步探索新产品和新技术的开发，将技术创新的竞争优势转化为真正的核心绩效对技术创新的投资起着决定性的作用。在众多因素中，资本结构在其中起到一个重要的因素，影响着创新绩效的发展。随着中国制造业企业的技术创新；不断投入，企业的资本结构也将相应变化，建立更合理的股权分配和债务融资，从而提高企业创新绩效，才能以最低的成本，保证高利润项目的技术创新投资和生产及其他活动的顺利实施。

本文由四部分组成。第一部分是绪论，介绍研究背景和研究意义，以及国内外相关研究的分类。第二部分是理论部分，主要包括资本结构和创新绩效的相关理论。第三部分是对制造业上市公司资本结构与创新绩效的现状分析。第四部分为数据来源、对我国49家制造业上市公司进行样本的选取、提出研究假设建立模型，和进行多元回归分析与检验二者关系，得出研究结果：资产负债率、流动负债率、股权制衡度对创新绩效呈负相关关系；长期负债率、股权集中度对创新绩效呈正相关关系。第五部分为优化和政策建议。根据实证结果，改善企业融资环境，以及提出能提升企业创新绩效的建议。

关键词 制造业；资本结构；创新绩效；相关性；实证研究

目录

摘要

Abstract

1 绪论-6

1.1 研究的背景意义-6

1.1.1 研究的背景-6

1.1.2 研究的意义-6

1.2 文献综述-7

1.2.1 国内研究现状-7

1.2.2 国外研究现状-7

1.2.3 研究综述-8

1.3 研究目的内容-8

1.4 研究方法-8

2 相关基本理论-9

2.1 资本结构理论-9

2.1.1 早期资本结构理论-9

2.1.2 经典资本结构理论-10

2.1.3 现代资本结构理论-10

2.2 创新绩效理论-11

2.3 资本结构与创新绩效的关系-12

3 制造业上市公司资本结构与创新绩效现状分析-13

3.1 制造业上市公司资本结构现状-13

3.2 制造业上市公司创新绩效现状-13

4 制造业上市公司资本结构与创新绩效相关性实证研究-15

4.1 数据来源与样本选取-15

4.2 研究变量与假设-15

4.2.1 研究变量-15

4.2.2 研究假设-16

4.3 研究模型构建-17

4.4 实证模型检验-17

4.4.1 描述性统计分析-17

4.4.2 相关性检验-18

4.4.3多元回归分析-20

4.5 实证结果总结-22

5制造业企业资本结构的选择与创新绩效提升策略-24

5.1 优化制造业企业资本结构-24

5.2 提升制造业企业创新绩效-24

5.2.1优化债务结构和维持股权集中度，以提升创新绩效-24

5.2.2强化创新驱动，积极推进提高科技实力-25

5.2.3深化强基固本，推动管理变革-25

结论-26

致谢-27

参考文献-28

附录-30