上市企业财务危机对实质性盈余管理行为的影响研究-高新技术企业.docx

摘要：国内外经济形势的多变性和国际交流的紧密性使得如金融风暴等外部环境风险对上市公司的影响加大，科技的迅速发展也意味着市场局面变得多样化及具有时效性。此外，经营管理不善、市场预测不准确导致产销失衡等内部因素也会影响企业运营能力，从而加剧财务危机的发生可能性。而盈余管理作为管理层经营公司过程中的实际操作行为，本文确定研究方向为探究企业发生财务危机是否影响其操纵盈余的态度，这对整个上市企业面对财务风险采取何种措施具有指导性意义。此外，科技创新驱动发展战略的实施使得高新技术企业成为国家关注的上市企业排头兵，再加上其本身所具有的“研发费用支出高、智力资本成本高、市场竞争风险高”的特征，本文选择基于高新技术企业的经验数据作出研究，选取2008-2016年连续九年为上市公司的57家高新技术企业为基期样本。

参照国内外相关文献，本研究首先定义了自变量财务危机与因变量实质性盈余管理，接着就涉及到的理论做解释并做出研究假设，即财务危机与公司采取实质性盈余管理呈正相关，通过实证分析研究证明变量间的关系。对于财务危机预警，本文选取阿尔特曼（Altiman）的Z模型分析上市公司财务经营状况，而盈余管理则从实质性方面选取了Roychowdhury模型，以异常经营活动现金流量为参照数分析企业行为。最终数据分析结果证明了上市公司发生财务危机与通过操纵异常活动现金流量以进行实质性盈余管理行为有正向影响。

关键词：财务危机；盈余管理；上市公司；高新技术产业

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一）研究背景和意义-1

（二）文献综述-2

   1．国外研究现状-2

（1）盈余管理相关研究-2

（2）财务危机相关研究-3

2．国内研究现状-4

（1）盈余管理相关研究-4

（2）财务危机相关研究-5

3．研究现状综述.5

二、相关理论及研究假设-6

（一）代理理论-6

（二）经济人理论-6

（三）信号理论-7

（四）研究假设-7

三、 研究设计-7

（一）样本选取及数据来源-7

（二）模型设计及变量定义-8

1．模型设计-8

2．变量设定-9

四、 实证分析-10

（一）描述性统计-10

（二）相关性研究-11

（三）回归分析-12

（四）稳健性检验-14

五、结论及相关建议-15

（一）结论-15

（二）相关建议-15

1．完善会计理论建设，加强外部监督-15

2．树立风险意识，做好财务预警-15

3．深化内部管理结构，加强管理机制-16

4．提高相关管理人员职业道德素质-16

5．提高信息透明度，建立完善信息公开体系-16

参考文献-17

致 谢-20

附录A..21