新能源上市公司资本结构对财务绩效的影响研究.doc

摘要：在现如今能源短缺和环境逐渐恶化的国际大背景下，新能源行业因其能够代替一部分传统行业，有效缓解能源压力的行业特殊性，越来越受到国际关注，并且也成为我国大力倡导和支持的新兴产业。企业的资本结构是指企业的总资本中债务资本和权益资本所占的比重，所以资本结构会对企业的经营发展产生重大影响。财务绩效可以体现一个企业的盈利能力、营运能力、偿债能力以及抗风险能力。目前我国对于新能源上市公司的研究还不多，且研究结果存在一定的差异，所以本文立足于新能源上市公司，针对资本结构对财务绩的影响进行研究解读，其结果对了解新能源行业和提高整个产业的经营绩效有着重要影响，另一方面能够推进资本结构在新能源领域的发展和完善。

本文选取了2012年-2016年沪深两市所有的新能源上市公司年报的相关数据，行业分类涉及汽车、电力、热力、燃气及水生产、水利、环境和公共设施管理业等多个行业分类，最终以71家新能源上市公司作为研究样本，通过因子分析法和回归分析法，建立模型、进行实证分析研究新能源上市公司资本结构对财务绩效的影响，并通过实证分析得出短期负债、长期负债和国有股比例与财务绩效成负相关，商业信用比例、前十大股东比例与财务绩效成正相关，最后根据实证结论提出对策与建议。

关键词：新能源；资本结构；企业绩效；相关性

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一）研究背景与意义-1

（二）资本结构与财务绩效的文献综述-1

（三）研究思路与结构安排-3

二、资本结构与财务绩效的理论分析-4

（一）相关概念界定-4

（二）相关理论分析-4

三、我国新能源上市公司资本结构与财务绩效现状分析-5

（一）新能源行业现状分析-5

（二）我国新能源上市公司资本结构现状分析-5

（三）我国新能源上市公司财务绩效现状-6

四、实证研究设计-7

（一）研究假设-7

（二）样本选取-8

（三）变量设计-8

（四）模型设计-9

五、 实证研究分析-10

（一）描述性统计分析-10

（二）债权融资结构和财务绩效的研究分析-11

1. 相关性分析-11

2、回归分析-13

（二）股权融资结构和财务绩效的研究分析-15

1. 相关性分析-15

2.股权结构回归分析-16

六、结论及建议-18

（一）实证结论-18

1.债权结构与财务绩效-18

2.股权结构与财务绩效-19

（二）对策与建议-19

1.针对债权结构的建议-19

2.针对股权结构的建议-19

参 考 文 献-20

致 谢-22

附 录-23