市场不确定性对债务资本成本影响研究--以房地产上市公司为例.docx

摘要：债务资本成本影响着企业的融资方式和影响着企业决定是否进一步筹资，是投资者评价投资方案、进行投资决策和评价企业经营情况的重要准则。债务资本成本不仅与企业内部环境有关，也与企业的外部环境有关。近年来企业的外部环境变换多端，充满了不确定性，在一定程度上影响了企业的债务资本成本。

已有的研究主要从企业的内部来研究影响债务资本成本的因素，从外部环境的角度来研究债务资本成本的影响因素相对较少。本文以2012-2016年房地产上市公司的财务数据为样本，研究市场不确定性对债务资本成本的影响。研究结果发现：市场不确定性对我国房地产企业的债务资本成本不会产生影响。这可能是因为对房地产行业影响较大的是国家政策，而不是市场不确定性，政府部门会通过宏观经济调控（货币供应政策）来影响房地产上市公司的融资情况，从信贷方面来控制企业的融资，提高债务资本成本。

关键词：市场不确定性；债务资本成本；房地产上市公司

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）选题背景及研究意义-1

（二）国内外相关的研究综述-2

1.国外研究综述-2

2.国内研究综述-2

3.文献述评-3

二、理论研究-4

（一）相关概念界定-4

1.市场不确定性-4

2.债务资本成本-4

（二）理论基础-4

1.资源依赖理论-4

2.信息基础理论-5

3.信息不对称理论-5

4.信号传递理论-5

三、制度背景和现状分析-5

（一）制度背景-5

（二）现状分析-7

四、研究设计-8

（一）研究假设-8

（二）样本选择与数据来源-9

（三）变量定义-9

1.市场不确定性-9

2.债务资本成本-10

3.控制变量-10

（四）模型构建-11

五、市场不确定性与债务资本成本关系的实证分析-11

（一）样本描述性统计-11

（二）相关性分析-12

（三）多元回归结果分析-13

（四）稳健性检验-14

六、研究结论与政策建议-15

（一）研究结论-15

（二）相关建议-15

1.企业角度-15

2.政府角度-15

3.研究展望-15

参 考 文 献-17

致 谢-19

附 录-20