互联网企业合并的财务风险与绩效研究--滴滴收购Uber为例.doc

摘要：在经济发展与互联网行业高速并行发展的今天,纵观近几年的中国互联网市场，创业企业数量巨增，巨大的行业竞争导致了众多同类企业之间的恶性竞争，投资者通过牺牲利益以扩大市场份额的做法并非长久之计。企业迎来了资本主义市场的严冬,为了在这场汹汹而来的“寒潮”中逆风而上，企业并购活动逐渐呈现出盛行的态势，其中互联网并购案件尤其引人关注。2012年，优酷集团以100%换股的方式并购土豆视频网，此举开创了中国互联网企业并购的先河，之后类似性质的互联网企业并购案例络绎不绝，互联网企业的并购无疑是在资本市场寒冬的恶劣环境下，上市公司和创业企业如何突破自身壁垒的重要抉择。

但是，由于互联网企业本身的属性，其框架结构与市场条件等较之传统企业具有较大的差别，财务风险必然贯穿于并购过程中。本文以““滴滴出行””并购“Uber中国”为例，采取案例分析的方法，系统地分析了互联网企业在采取吸收合并方式扩张市场的过程前期、中期、后期可能面临的财务风险的来源和类型，以及它们对并购绩效的影响，一方面，我们可以在此基础上对如何控制财务风险，提高企业绩效提出建议和措施，从而为此后同类企业并购活提供实践指导。另一方面，相较于西方发达国家的并购，在我国社会主义经济体制的大环境下，我国企业并购的效果大有不同，具有实际性的研究意义。

关键词：互联网企业；财务风险；并购

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一） 研究背景及意义-1

1. 研究背景-1

2. 研究意义-1

（二） 国内外研究现状-2

1. 国外研究现状-2

2. 国内研究现状-2

（三） 研究内容和方法-3

1. 研究方法-3

二、 理论基础-4

（一） 概念界定-4

1. 并购的定义-4

2. 并购财务风险的定义-4

3. 互联网企业并购的现状-4

（二） 基本理论-5

1. 规模效益理论-5

2. 协同效益理论-5

三、 互联网企业并购财务风险识别-5

（一） 并购前期的财务数据评估风险-5

1. 并购动机的不明确性-6

2. 信息存在不对称性-6

（二） 并购中期的支付风险-6

1. 支付风险-6

（三） 并购后期的整合风险-7

1. 业务整合风险-7

2. 人力资源整合风险-7

3. 企业文化整合风险-7

四、 互联网企业财务风险的控制-7

（一） 并购前期的财务风险控制-7

1. 并购动机不明确性的控制-7

2. 信息不对称性的控制-8

（二） 并购中期的财务风险控制-8

1. 支付风险的控制-8

（三） 并购后期的财务风险控制-8

1. 业务整合风险的控制-8

2. 人力资源整合风险的控制-9

3. 企业文化整合风险的控制-9

五、 “滴滴出行”并购“Uber中国”的案例分析-9

（一） “滴滴出行”和“Uber中国”简介-9

1. “滴滴出行”的简介-9

2. “Uber中国”的简介-10

（二） 并购的背景-10

（三） 并购的动因-11

1. 环境和政策因素-11

2. 规模效应因素-11

（四） “滴滴出行”并购“Uber中国”的财务风险识别-12

1. 并购前期财务风险识别-12

2. 并购中期财务风险识别-13

3. 并购后期财务风险识别-13

（五） “滴滴出行”并购“Uber中国”的财务风险控制-14

1. 并购前期财务风险控制-14

2. 并购中期财务风险控制-14

3. 并购后期财务风险控制-15

六、 结论和建议-16

（一） 研究结论-16

（二） 研究局限性-17

参 考 文 献-18

致 谢-19