生物制药行业资本结构与企业价值的关系研究.doc

摘要：生物制药对整个医药行业的进步有着重要的意义。美国的生物制药技术是世界生物制药技术方面的领头羊,中国的生物制药起步较晚,与发达的国家之间,还存在相当大的差距,近年来虽得到了非常好的发展,但存在研发与创新能力不足、结构失调等问题。在未来的发展过程中,生物制药行业通过资本结构的优化,可以建立良好的资本结构动态优化机制，以实现企业价值最大化从而给制药行业带来根本性的变化,并对社会的进步也有着一定的积极作用。本篇文章先是对有关资本结构与企业价值有关的理论和研究进行了阐述，为下文的实证分析提供思路；其次，综合了生物制药行业的内部与外部环境和资本结构的特点，提出了研究的假设并选出相关指标；再次，选择2013 年到 2015 年生物制药行业上市公司的财务数据，采用SPSS统计分析法分析这些公司的资本结构与企业价值之间的关系，实证中选择托宾Q衡量企业价值与其他指标一起构建回归方程并选择净资产收益率作稳定性检验通过回归分析法分析不同指标与企业价值时是否存在显著差异；最后根据实证结果，对如何通过以资本结构的调整的方式提升企业价值给予了相关建议。

关键词：生物制药行业；资本结构；企业价值；实证分析；托宾Q；净资产收益率

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）研究方法-1

（四）研究内容-2

二、资本结构与企业价值理论概述-3

（一）资本结构理论-3

（二）企业价值理论-4

三、生物制药行业及其资本结构现状分析-6

（一）生物制药行业特征分析-6

（二）我国生物制药行业资本结构现状分析-6

四、生物制药行业资本结构与企业价值关系的实证分析-8

（一）研究假设-8

（二）样本选择和数据来源-8

（三）变量设计-10

（四）实证分析-11

五、对策建议-18

参考文献-20