利率变化对房地产上市公司资本结构的影响.docx

摘要：利率政策一直作为调整宏观经济的重要手段，通过其传导机制发挥其调节功能，对于各行各业都产生重要的影响。房地产行业作为资金密集型行业，上市公司的负债比率仅次于金融行业，国家的宏观调控政策对其都有很重大的影响。本文从房地产上市公司入手，结合从2010年起中国人民银行对利率的调整，对利率变化对房地产上市公司资本结构的影响进行研究，并分析了利率对于房地产上市公司的实质性影响。本文最终得出了短期利率与房地产上市公司资本结构呈正相关，长期利率与房地产上市公司资本结构呈负相关的结论。并根据实证结果主要提出了公司应该选择合适的贷款期限结构和拓宽融资渠道的政策建议。

关键词：利率；房地产；资本结构；上市公司

目录

摘要

Abstract

1  绪论-1

1.1  选题背景和意义-1

1.2  国内外研究现状-1

1.2.1  国外研究成果-1

1.2.2  国内研究成果-2

1.3  研究内容和方法-3

1.3.1  研究内容-3

1.3.2  研究方法-4

2  利率变化和公司资本结构的相关理论综述-4

2.1  利率变化相关理论-4

2.1.1  利率的定义-4

2.1.2  利率相关理论-4

2.1.3  利率的传导机制-6

2.2  公司资本结构相关理论-6

2.2.1  资本结构的定义-6

2.2.2  资本结构理论-6

2.2.3  公司资本结构影响因素-8

3  利率变化对房地产上市公司资本结构影响的实证检验-9

3.1  研究假说-9

3.2  数据来源及样本选取-10

3.3  指标选取-11

3.3.1  公司资本结构财务指标-11

3.3.2  公司盈利能力财务指标-11

3.3.3  公司运营能力财务指标-12

3.3.4  公司增长能力财务指标-13

3.4  数据处理及分析-13

3.4.1  描述性统计分析-13

3.4.2  相关分析-15

3.5  回归模型的结论-17

3.6  对实证结果的分析-17

4  房地产上市公司资本结构选择及融资渠道相关的建议-18

4.1  选择合适的贷款期限结构-18

4.2  拓宽融资渠道，降低利率变化对资本结构的影响-18

4.3  政府应进一步改善投融资环境-19

参考文献-20