沪深300股指期货价格发现功能的实证分析.docx

摘要：价格发现功能作为套利功能和套期保值功能的基础，是一项重要的经济功能。本文以股指期货和现货市场间的联系为出发点，以沪深300指数期货和现货市场的1分钟高频交易数据为研究对象，在VEC模型的基础上，再进行Granger因果检验和脉冲响应分析，实证分析发现我国股指期现货市场价格短期互为因果，且期货市场价格领先现货市场5分钟，具有价格发现功能。

关键词：股指期货；价格发现功能；VEC模型

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  文献综述-1

2.1  国外研究现状-1

2.2  国内研究成果-2

2.2.1  我国学者对海外市场的研究-2

2.2.2  我国学者对沪深300指数期货仿真交易的研究：-2

2.2.3  我国学者对沪深300指数期货的研究：-2

2.3  小结-3

3  主要应用模型及其理论介绍-4

3.1  ADF单位根检验：-4

3.2  Johansen协整检验：-4

3.3  向量自回归（VAR）模型：-5

3.4  向量误差修正（VEC）模型：-5

3.5  格兰杰（Granger）因果关系检验：-5

3.6  脉冲响应函数（Impulse response function）分析：-6

4  数据选择与处理-6

4.1  数据选择-6

4.2数据处理-7

4.3其他-7

5  模型应用和实证分析-7

5.1  样本数据的描述统计分析-7

5.2时间序列的平稳性检验-9

5.3时间序列组的协整检验-11

5.4基于VEC模型的实证分析-12

5.4.1VEC模型评估结果分析-12

5.4.2基于VEC模型的Granger因果关系检验-14

5.4.3脉冲响应分析-14

6总结与启示-17

参考文献-19