我国上市公司信用风险研究--基于KMV模型的研究.docx

摘要：近年来，在人们的日常生活和工作之中，“信用”一词出现的次数越来越多。信用作为一项十分重要的指标存在于现代人的生活之中，人们的衣食住行也都离不开信用指标。同样，信用风险也因此成为我们所必须要重视的风险之一。在最近的几年时间里，我国股票市场波动性较大，对上市公司信用风险的评估显得尤为重要，怎样衡量企业的信用风险成为一大难题。信用风险作为金融机构最主要的风险，对其的管理和控制不仅仅对金融市场的发展起到很大的作用，而且直接影响到国家的经济发展以及全球经济的稳定。本文通过查阅文献资料对信用风险度量的各种方法进行归纳与梳理，比较得出KMV模型更适用于我国的信用风险研究，故加以收集数据样本进行实证分析，并对我国的上市公司的信用风险管理提出建议。

关键词：上市公司、信用度量方法、KMV模型、违约距离

目录

摘要

Abstract

1 引  言-1

2  文献综述-1

2.1 国外相关研究综述-1

2.2 国内相关研究综述-2

3 信用风险管理理论与度量方法-3

3.1 信用风险-3

3.1.1 信用风险的含义-3

3.1.2 信用风险的特征-3

3.2 信用风险度量方法概述-4

3.2.1 传统度量方法-4

3.2.2 现代度量方法-5

3.2.3 基于我国国情的度量方法比较与选择-8

4 KMV模型的理论与方法概述-9

4.1 KMV模型理论与框架-9

4.1.1 KMV模型理论基础-9

4.1.2 KMV模型基础框架-9

4.2 KMV模型计算方法-10

4.3 KMV模型优势与劣势-11

4.3.1 模型优势-11

4.3.2 模型劣势-12

5 实证分析-12

5.1 样本选择及数据来源-12

5.1.1 样本选择-12

5.1.2 数据来源-13

5.2 模型参数确定-13

5.2.1 无风险利率-13

5.2.2 公司资产增长率-13

5.2.3 公司股权价值-14

5.2.4 公司股权价值波动率-15

5.2.5 公司违约点-16

5.2.6 公司资产价值和资产价值波动率-16

5.3 计算结果-17

5.4 结果分析-17

6 总结与建议-19

6.1 研究结论-19

6.2 本文不足及后续-20

6.3 建议-21

参考文献-22