基于KMV模型的上市公司信用风险度量.docx

摘要：新能源产业是中国重点发展的新型战略性产业，其与中国环境和资源密切相关，但是近年来新能源产业得到大量资金支持的同时，该行业的信用风险也随之浮出水面，因此合理地对新能源产业的信用风险进行度量对其发展有着重要的意义。KMV模型是当前国内外广泛应用于测定信用风险的模型，本文也将使用KMV模型评估以风电和光伏产业为代表的新能源产业的信用风险，并且以传统行业为对照组进行比较研究。结果表明，以风电和光伏产业为代表的新能源行业的信用风险并不高于传统行业，整体信用状况较好，违约风险较小，但公司间的风险差距较大。

关键词：新能源产业；信用风险；风电；光伏

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景和研究意义-1

1.2  文献综述-2

2  新能源行业信用风险概述-3

2.1  信用风险的概念和特征-3

2.2  新能源行业的信用风险-4

2.3  信用风险度量方法-5

2.3.1  传统信用风险度量方法-5

2.3.2  现代信用风险度量方法-6

3  KMV模型特征及计量步骤-7

3.1  KMV模型的基本内容-7

3.2  KMV模型的基本假设条件-7

3.3  KMV模型的计算过程-8

4  风电、光伏产业的信用风险实证-9

4.1  样本的选择-9

4.1.1  样本时间段的选取-9

4.1.2  样本公司的选取-9

4.2  参数的设定-10

4.3  参数的计算-10

4.4  实证结果的检验与讨论-18

5  总结与展望-21

5.1  研究结论-21

5.2  研究创新与局限-21

5.3  建议-21

参考文献-23

附录-24