基于KMV模型下的地方政府债券信用风险分析.doc

摘要：虽然地方政府债券被称为“银边债券”，但是它也有一定风险。本文主要研究地方政府债券信用风险问题，以浙江省为例，收集2002-2015年地方财政收入利用spss数据处理器处理2016年的财政数据，并对地方政府债券的信用风险进行全面分析。通过KMV模型计算预期违约概率，得出影响地方政府债券信用的因素。根据分析结果得知浙江省地方债券的安全性较好，上升空间很大。文章的最后对地方政府债券以后的发展提出了相关建议。

关键词：地方政府债券 ；KMV模型；信用风险

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2研究背景、研究意义及文献综述-1

2.1研究背景-1

2.2研究意义-2

2.3文献综述-2

2.3.1相关国外文献综述-2

2.3.2相关国内文献综述-2

3地方政府债券信用风险概论-3

3.1分析信用风险的基本框架和原则-3

3.2地方政府债券信用风险理论分析-4

3.2.1地方政府债券规模与预期违约率-4

3.2.2地方政府债券信用评级-4

3.2.3地方政府债券融资规模-4

3.3地方政府债券相关理论-5

3.3.1信息不对称理论-5

3.3.2金融资产价格波动理论-5

4 地方政府债券信用风险现状分析-6

4.1地方政府债券信用状况的分析-6

4.2地方政府债券项目运营情况状况分析-6

4.3地方政府债券发行担保方式风险分析-6

4.4地方政府债券资本分析-7

4.5地方政府债券发行的经济环境分析-7

5基于kmv模型下的地方政府债券的信用风险实证分析——以浙江省为例-8

5.1 模型基本思路-8

5.2 模型研究过程-8

5.3 实证分析-10

5.3.1地方财政收入的测算-10

5.3.2地方政府可用于担保的财政收入的测算-12

5.3.3 地方财政收入增长率与波动率的测算-12

5.3.4 地方政府不同债券规模下的债券违约率计算-13

5.3.5结论-13

6建议-14

6.1建设和完善地方债券发行的流程设计-14

6.2相关评级机构应该协调运作-14

6.3完善法律制度-15

7结语-15

主要参考文献-16

感谢语-17