民营上市公司大股东股份减持的市场效应研究.doc

摘要：本文以我国沪深股票市场2015年6月1日至2015年12月31日期间上市公司第一大股东进行股份减持的57家公司为研究样本，通过事件研究法，对民营上市公司大股东减持股份前后是否产生市场效应进行了实证分析。研究结果表明，上市公司大股东减持股份前出现了显著的正的超额收益，换言之就是在市场上产生了正的财富效应，而在大股东减持股份后，市场上则产生了负的财富效应。

关键词：大股东减持；事件研究法；实证分析；市场效应

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文献综述-1

2.1  国外研究-1

2.2  国内研究-2

3  理论假设-3

3.1  经济理论-3

3.2  研究假设-4

4  实证研究结果及分析-4

4.1  研究方法选取-4

4.2  研究有关事项和程序说明-4

4.2.1  事件的定义-4

4.2.2  确定事件窗口-5

4.2.3  计量模型的选择-5

4.2.4  样本选择及数据来源-6

4.2.5  研究具体方法及步骤-7

4.3  研究结果及分析-8

5  结论反思与启示-12

参考文献-14