中证500股指期货与现货市场关系的实证研究.docx

摘要：自股指期货推出以来，股指期货市场与现货市场关系一直是学者关注研究的重点。本文采用中证500股指期货2015年4月16日至2016年3月11日、现货2014年5月2日至2016年3月11日的日收盘价为样本，通过建立ARMA-GARCH以及VAR模型，实证分析发现：中证500股指期货的推出增大了其现货市场的波动性，中证500股指期货与现货对数收益率之间存在双向格兰杰因果关系，且存在长期均衡关系，现货市场的价格发现功能在目前市场占主导地位，但股指期货市场对现货市场的影响是逐渐增强的。

关键词：中证500股指期货；波动性；ARMA-GARCH模型；VAR模型；价格引导

目录

摘要

Abstract

1  序言-1

1.1研究背景与意义-1

1.2文献综述-1

1.2.1国外文献综述-1

1.2.2国内文献综述-2

2  研究方法及相关模型介绍-2

2.1研究方法-2

2.2相关模型介绍-3

2.2.1VAR模型介绍-3

2.2.2GARCH模型介绍-4

3  中证500股指期货的推出对现货市场波动性影响的实证分析-4

3.1样本数据处理与变量说明-4

3.2描述性统计-4

3.3平稳性检验-5

3.4ARMA模型-6

3.5GARCH模型的建立-7

4  价格引导关系实证分析-8

4.1数据选取-8

4.2平稳性检验-8

4.3VAR模型-9

4.3.1VAR模型的定阶-9

4.3.2VAR模型的建立-10

4.4协整关系-10

4.5协整关系的检验（VAR模型稳定性检验）-11

4.6格兰杰因果检验-11

4.7脉冲响应分析-12

4.8方差分析-13

5结论与建议-14

参考文献-15

附录-16