黄金期货对黄金现货价格引导关系的实证研究.doc

摘要：我国黄金期货市场经历了8年多的发展，但总体处于起步阶段，在这样的背景下，研究黄金期货市场是否发挥出价格发现的基本功能有着重要意义。本文选取2012年1月至2015年12年黄金现货和期货收盘价，运用单位根检验，协整检验，格兰杰因果检验，向量自回归模型，脉冲响应等计量方法对黄金现货与黄金期货的价格引导关系进行研究。研究结果表明我国黄金期货的价格引导功能都还处于较低水平，现货市场在黄金定价中处于主导地位。最后，文章借鉴了一些国外成熟发达的期货市场机制，对我国黄金市场进一步发展提供了相应的政策建议。

关键词：黄金市场；期货价格；现货价格；实证分析

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1研究的背景（我国黄金市场的发展）和意义-1

1.2论文研究目标-2

1.3本文的研究方法，创新点以及不足之处-3

2  国内外文献综述-3

2.1国外相关研究现状-3

2.2国内学者研究现状-4

3 中国黄金市场的发展概述-4

3.1黄金现货市场的发展-4

3.2黄金期货市场的发展-6

4  黄金期货与黄金现货价格引导关系的实证分析-7

4.1  数据选取概述-7

4.2  ADF检验-7

4.3  协整检验-8

4.4 Granger因果检验-9

4.5向量自回归模型（VAR)-10

4.5.1VAR模型滞后阶的确定-10

4.5.2建立VAR模型-12

4.5.3脉冲响应分析-13

5  结论及建议-14

5.1实证研究结论-14

5.2对于中国黄金期货市场的建议-15

5.2.1建议放低黄金期货市场交易门槛-15

5.2.2建议黄金期货市场尽快出台夜盘交易，实现24小时交易-15

5.2.3建议上海期货交易所完善贵金属系列产品-15

参考文献-16