沪深300股指期货与现货市场之间的关联研究.docx

摘要：2010年4月16日沪深300股指期货正式推出，股指期货与现货市场的关系十分密切。本文利用国泰安数据库下载沪深300指数及其股指期货的月收盘价等数据，借助事件研究法、建立VAR模型等方法，分析沪深300股指期货推出对指数成分股的影响以及股指期货市场与现货市场的关联。由于股指期货与沪深300指数自2015年2月开始异常波动，遂引入虚拟变量对模型进行修正。本文得出结论，股指期货的推出对指数成分股的影响比较显著；在1%的显著水平下，沪深300指数及股指期货一阶差分序列皆为平稳的时间序列；沪深300指数与股指期货之间有联动关系，现货对期货的引导大于期货对现货的引导。

关键词：股指期货；沪深300指数；事件研究法；VAR模型；虚拟变量

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究目的和意义-1

1.3  创新点及不足之处-2

2  文献综述-3

2.1  国外研究-3

2.2  国内研究-3

3  沪深300股指期货与现货市场关系的实证研究-5

3.1  事件研究法-5

3.1.1  事件研究法介绍-5

3.1.2  事件研究法数据说明-5

3.1.3  实证分析-5

3.2  联动性检验方法-8

3.2.1  联动性实证检验数据说明-8

3.2.2  简单的描述性统计-8

3.2.3  单位根检验（Augmented Dickey-Fuller 检验法）-10

3.2.4  协整检验---jahanson协整检验-11

3.2.5  GRANGER因果检验-12

3.2.6  VAR模型—向量自回归模型-13

3.2.7  残差的相关性检验：-17

3.2.8  方差分解-19

3.3  实证检验结论-20

3.3.1  股指期货推出对股票现货市场的波动性影响实证结果-20

3.3.2  股指期货与现货市场之间的联动关系实证结果-21

4  对股指期货及现货市场今后稳定发展的建议-22

参考文献-23