基于EVA模型对房地产企业绩效影响的研究--浙江上市房地产企业为例.doc

摘要：在当前经济环境下，房地产行业对市场的发展越来越重要。本文首先对选题的背景、意义、研究的可行性、国内外相关的研究进行了介绍，随后以12家浙江上市房地产企业为样本，采用EVA模型计算其企业绩效情况;同时在此基础上对不同所有制形式的企业进行了比较，发现民营房地产行业整体绩效优于国有房地产行业。文章据此提供了一定的建议以供借鉴，以求促进房地产市场更好的发展。

关键词：企业绩效；经济增加值（EVA）；房地产企业；所有制形式

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究的背景及意义-1

1.2  研究的框架结构-1

1.3  研究方法-2

1.4  研究的创新点和不足-2

1.4.1  研究创新点-2

1.4.2  研究不足之处-3

2  企业绩效的概述-3

2.1  企业绩效的概念-3

2.2  企业绩效评价体系的发展现状-3

2.3  国内外所有制与企业绩效的实证研究现状-5

2.3.1  国内所有制形式与公司绩效的实证研究-5

2.3.2  国外所有制形式与企业绩效的实证研究-6

2.3.3  现有国内外所有制形式与企业绩效实证研究的不足-7

3  所有制形式对公司绩效影响的理论分析-7

4  实证方法介绍-8

4.1  EVA模型-8

4.1.1  调整税后净营业利润NOPAT-8

4.1.2  资本总额TC-9

4.1.3  加权资本成本率WACC-9

4.2  EVA回报率：REVA-9

5  对浙江上市房地产企业绩效的实证分析-10

5.1  税后净营业利润的计算-11

5.2  资本总额计算-13

5.3  加权平均资本成本的计算-14

5.3.1  债务资本及权益资本在资本总额中的比例-15

5.3.2  债务资本成本-17

5.3.3  权益资本成本-21

5.3.4  加权平均资本成本-22

5.4  EVA的计算-23

5.5  REVA的计算-24

5.6  实证结果归因说明-25

5.6.1  EVA结果分析-25

5.6.2  REVA结果分析-25

6  结论与意见-28

6.1  研究结论-28

6.1.1  EVA模型及REVA时一种很好的研究方法-28

6.1.2  民营房地产行业整体绩效优于国有房地产行业-28

6.2  意见与建议-28

6.2.1  建立以EVA为核心的企业绩效评价体系-28

6.2.2  进一步开放市场，发展民营经济-28

6.2.3  完善公司治理结构，提高产品研发能力-29

参考文献-30

附录A：11家浙江上市房地产企业的NOPAT-33

附录B：11家浙江上市房地产企业的TC-42

附录C：11家浙江上市房地产企业的WACC-57