风险投资对创业板上市公司IPO抑价影响的实证研究.docx

摘要：风险投资是企业IPO募集发展资金的来源，而IPO抑价则会影响国民经济持续健康发展。因此，风险投资对企业IPO抑价的影响一直备受学者关注。本文对创业板近350家上市公司2009-2012年的数据进行实证研究。研究结果表明，风险投资对企业的IPO抑价有正向影响，但研发投入与主承销商声誉这两个途径无显著影响，最后本文针对风险投资如何积极降低IPO抑价率从三方面提出了建议。

关键词：风险投资；上市公司；IPO抑价

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文献综述-2

2.1  风险投资的声誉效应假说对IPO抑价的影响-2

2.2  风险投资的逆向选择假说对IPO抑价的影响-2

2.3  风险投资的认证监督假说对IPO抑价的影响-3

2.4  小结-3

3  理论分析与假设提出-4

3.1  研发投入的视角-4

3.2  主承销商声誉的视角-5

4  研究设计-6

4.1  样本选取与数据收集-6

4.2  变量设计-6

4.2.1  解释变量-6

4.2.2  被解释变量-7

4.2.3  控制变量-7

4.3  研究方法说明及模型的构建-9

5  实证分析-9

5.1  描述性统计分析-9

5.2  相关分析-10

5.3  回归分析-11

6  结论与建议-12

6.1  结论-13

6.2  建议-14

（一） 合理引导风投-14

（二） 税收政策鼓励-14

（三） 秩序规则规范-15

参考文献-16