基于股权结构对IPO抑价影响的实证分析--上交所2011-2015年新股数据为例.docx

摘要：我国居高不下的新股抑价水平一直是阻碍我国证券市场健康有序发展的一个原因，本文以股权结构为展开，运用实证分析探讨了其对IPO抑价的影响，由于2014年后新政策对首次发行股票首日涨幅的限制，本文将2011——2015年上市的新股数据分为2011——2013年和2014——2015年两部分进行实证研究，利用SPSS软件采用相关性分析和多元线性回归分析相结合的方法来对股票样本进行分析，论证股权结构对IPO抑价水平的影响。并最终得出最大股东持股比例，第二大股东与最大股东持股比值和发行股占总股本比例与新股发行抑价程度均为负相关关系的结论。文末也基于以上研究结论提出了关于降低我国新股抑价率的建议。

关键词：抑价率；股权结构；股东制衡；相关性

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

1.1 研究目的及意义-1

1.2 研究方案-1

1.3 研究创新性-2

2 文献综述-2

2.1 国外研究现状-2

2.2 国内研究现状-3

3 股权结构对IPO抑价的影响机制分析-4

3.1 股权结构对IPO抑价的影响机制-4

3.2 研究假设-5

4 股权结构对IPO抑价影响的实证分析-6

4.1 变量的选取-6

4.2 2011年——2013年新股数据分析及结果-8

4.2.1 股票样本筛选方式及结果-8

4.2.2 新股数据统计分析-9

4.2.3 各变量相关性分析-11

4.2.4 模型建立及回归分析-11

4.3 2014年——2015年新股数据分析及结果-13

4.3.1 股票样本筛选方式及结果-13

4.3.2 数据统计分析及相关性分析-14

4.3.3 线性回归分析-15

5 研究建议与局限性-16

5.1 研究结论与建议-16

5.2 研究局限性-17

参考文献-18