徐州工程机械集团有限公司资本结构的影响因素研究.doc

摘要:上市公司资本结构问题研究一直是国内外学者研究的重点。本文首先介绍资本结构的理论研究现状和相关概念，其次分析徐州工程机械集团有限公司资本结构的现状，并从宏观、微观两个方面对徐州工程机械集团有限公司资本结构的影响因素进行了定性阐述，最后，构建多元回归模型，进行实证分析，并提出资本结构优化的对策建议。

本文结论为：（1）徐工集团的资本结构以“重股权融资、轻债务融资，重流动负债、轻长期负债，资本结构调整弹性小”为主要特点；（2）影响徐工集团资本结构的因素主要有资产结构、资产流动性、所得税，分别与之存在正相关、负相关、负相关的关系；（3）公司规模、盈利能力、成长性、非债务稅盾对该企业资本结构影响不显著；（4）优化资本结构应从保持资本结构与资产结构的动态协调、适当降低资产流动性、发展和完善我国企业的债券市场、完善税收机制等方面入手。

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关键词：上市公司；资本结构；影响因素；实证分析

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 现实背景-1

1.2 国内外研究现状-1

1.2.1 国外研究现状-1

1.2.2 国内研究现状-2

1.3 研究内容及目的-3

1.4 研究方法与思路-3

2 基础理论及相关概念-5

2.1 资本结构的概念-5

2.2 影响资本结构的主要因素-5

2.3 资本结构理论-5

3 徐工集团概况及其资本结构综述-7

3.1 徐工集团简介-7

3.2 徐工集团资本结构综述-8

4 徐工集团资本结构影响因素分析-12

4.1 宏观因素分析-12

4.1.1 经济发展水平-12

4.1.2 通货膨胀-12

4.1.3 行业差异-12

4.1.4 所得税-12

4.2 微观因素分析-13

4.2.1 公司规模-13

4.2.2 盈利能力-13

4.2.3 偿债能力-13

4.2.4 非债务稅盾-13

4.2.5 资产结构-13

4.2.6 资产流动性-14

4.2.7 成长性-14

4.2.8 股本结构-14

5 对徐工集团资本结构影响因素的实证分析-15

5.1 数据与变量选择-15

5.1.1 变量选择-15

5.1.2 数据选择-16

5.2 实证结果及分析-17

5.2.1 分析过程-17

5.2.2 实证结果分析-19

6 对策建议-21

结论-23

致谢-24

参考文献-25

附录-27