企业价值评估中收益法的应用--以万科企业为例.doc

摘要:随着我国经济体制的不断改革，资产评估理论研究也就越发重要了。在我国价值评估一般仍是采用比较原始的市场法和成本法，而收益法由于数据收集难度较大、对专业人员要求比较严格以及我们本身所固有的经济政治体制等原因，在我国目前应用的比较少。当经济一体化成为趋势，地球村的联系越来越紧密以后，业界开始正视收益法在我国发展的一些问题，目前完善收益法价值评估理论已经成为一种大势所趋了。

本文首先简单交代了本文研究的背景意义，通过国内外价值理论的历史发展以及现状的对比，看出我国价值理论研究还是具有很大的前进空间的。其次介绍企业价值评估的基本原理特点，简单介绍企业价值评估的三种方法，成本法，市场法，收益法。重点是对成本法，市场法本身所存在的劣势进行分析，突出收益法的优势所在。再次是写收益法价值模型，收益法价值模型的三个参数，预期收益额，折现率，收益期限都做了比较完整的介绍。尤其是折现率比较复杂，所以方法很多，我们要根据不同实际情况，选择最合适的那种计算方法，作者比较推荐的是加权平均资本成本法。本文以万科集团为例，说明收益法在实际中应该如何使用。最后则是从我国的国情和收益法模型本身出发，说明收益法在我国不受重视的原因，并对应地从这两方面提出了一定的解决办法。

关键词  企业价值评估；收益法；折现率

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 选题的背景及意义-1

1.1.1背景-1

1.1.2意义-1

1.2文献综述-1

1.2.1国内文献综述-1

1.2.2国外文献综述-2

1.3论文的研究思路及方法-3

2企业价值评估的基本理论-5

2.1企业价值评估的基本原理-5

2.1.1企业价值评估的概念-5

2.1.2企业价值评估的特点-5

2.2企业价值评估的三种方法-6

3企业价值评估的收益法-8

3.1收益法评估模型-8

3.2收益法的参数设置-8

3.2.1收益期限-9

3.2.2预期收益-9

3.3.3折现率-10

4收益法价值评估在万科集团的应用-13

4.1万科集团的收益期限-13

4.2万科集团的预期收益额-13

4.3万科集团的折现率-18

4.4万科集团的企业价值-19

5收益法存在的问题及改进措施-21

5.1我国不广泛采取收益法的原因-21

5.2收益法价值模型本身存在的问题-21

5.3改进措施-22

结论-25

致谢-26

参考文献-27