上市公司股利政策影响因素研究.doc

摘要:投资政策、融资政策、股利政策被称为是上市公司进行理财活动的三大核心内容。其中的股利政策不仅是上市公司融资政策、投资政策的发展与延伸，而且会对上市公司的融资政策和投资政策产生重大影响。另外，上市公司股利政策的发放水平和发放方式也会对股东投资者投资收益的形式和水平产生决定性的影响。所以，合理适当而又稳定的股利政策的制定对上市公司良好形象的树立和投资者持续投资热情起到了不容小视的作用。因此，对上市公司股利政策的探讨与研究逐渐引起了许多金融界、财务界乃至经济学界人士的密切关注，同时也成为国内学者对公司理财研究的重要课题之一。

本文主要研究我国上市公司股利政策的影响因素，简单阐述了股利政策的理论，以及剖析了我国股利政策的特征，分析了国外成熟资本市场的股利政策及形成原因。从外部因素出发，即相关法律、经济环境、资本市场发展状况角度探索股利政策的影响因素，从内部因素出发，即从股权结构、治理因素、财务状况方面验证了我国股利政策受到公司股权结构和公司治理因素以及财务状况等的影响，并提出优化我国上市公司股利政策的政策建议。

关键词 上市公司；股利政策；主成成分分析法；因子分析法

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

 1.1 研究的背景和意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

 1.2 国内外研究文献综述-2

1.2.1 国内研究文献综述-2

1.2.2 国外研究文献综述-4

 1.3 研究思路及研究方法-4

1.3.1 研究思路-4

1.3.2 研究方法-5

2 股利理论及我国上市公司特征-6

 2.1 股利政策的含义及种类-6

 2.2 股利政策理论-6

2.2.1 传统的股利政策理论-6

2.2.2 现代的股利政策理论-7

 2.3我国上市公司股利政策特征-8

3 国外成熟资本市场公司股利政策的特征及形成原因-10

 3.1 美国公司的股利政策特征及形成原因-10

 3.2 日本公司的股利政策特征及形成原因-10

 3.3 德国公司的股利政策特征及形成原因-11

4 影响我国上市公司股利政策的内外部因素-12

 4.1影响我国上市公司股利政策的外部因素-12

4.1.1我国相关法律对上市公司股利政策的影响-12

4.1.2我国经济环境对上市公司股利政策的影响-12

4.1.3资本市场发展状况对上市公司股利政策的影响-12

 4.2 影响我国上市公司股利政策的内部因素-13

4.2.1公司股权结构对上市公司股利政策的影响-13

4.2.2公司治理因素对上市公司股利政策的影响-14

4.2.3公司财务状况对上市公司股利政策的影响-15

5 上市公司股利政策影响因素的实证研究-16

 5.1提出假设-16

 5.2样本选择-16

 5.3 变量设计与数据选取-17

 5.4 实证研究-19

5.4.1模型建立-19

5.4.2统计分析-19

5.4.3实证结果-20

 5.5 完善上市公司股利政策的建议-21

结论-23

致谢-24

参考文献-25

附录-26