上市公司现金股利的变化及影响因素研究--基于金融类上市公司数据为例.doc

摘要:当今，随着互联网的迅速发展，我国传统金融行业正在进行翻天覆地的改革，金融行业与互联网相结合，以金融控股公司为模式的混业经营也不断涌现，那么制定合理有效的现金股利政策对上市公司稳定健康的发展具有重要意义。

本文在分析国内外学者研究的基础上，对沪市A 股46家金融类上市公司进行分析，发现其具有现金股利分配持续稳定、连续性强，分配方式以现金股利为主、现金股利支付率较低以及基本不存在超派现现象的特点。然后在剔除掉数据不全和出现异常值的上市公司后，再以2010-2014年40家金融类上市公司的数据作为研究样本，采用描述性统计、相关性统计和多元回归模型等方法，运用SPSS软件，对金融类上市公司的现金股利的影响因素进行研究。实证结果表明，对现金股利有显著影响的因素包括每股收益、净资产收益率和资产负债率。股票股利与现金股利支付水平呈显著负相关。而另一方面，资产流动性、营运能力、资产规模、成长能力与现金股利支付水平的相关性均不显著。

根据理论与实证分析结果，为解决我国上市公司现金股利政策的分配持续性较差、支付率低的现实问题，提出四个方面的对策建议：首先改善法律环境，规范股利分配方式；其次适当提高股利支付水平；然后完善我国金融类上市公司分红决策机制；最后继续提高上市公司的盈利能力。

关键词 公司金融；现金股利；多元回归模型

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景与研究意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外研究现状-2

1.2.1 国外研究现状-2

1.2.2 国内研究现状-2

1.3 研究内容及方法-2

2 现金股利变化的内容和现状-4

2.1 现金股利的内容-4

2.2 现金股利的行业因素研究-4

2.3 金融类上市公司现金股利发放现状-5

3金融类上市公司现金股利发放问题分析-10

3.1 金融类上市公司现金股利分配持续性相对较差-10

3.2 金融类上市公司现金股利支付率偏低-10

4 金融类上市公司现金股利政策影响因素的理论分析-11

4.1 外部影响因素-11

4.2 公司内部因素-11

5 金融类上市公司现金股利的内部影响因素研究-14

5.1 研究假设-14

5.2 数据来源与模型构建-14

5.2.1 数据来源与样本选择-14

5.2.2 模型构建-15

5.3实证检验与分析-15

5.3.1 描述性统计-15

5.3.2 多元线性回归-16

6 结论与政策性建议-19

6.1 主要结论-19

6.2 政策建议-20

6.2.1 改善法律环境，规范股利分配方式-20

6.2.2 适当提高股利支付水平-20

6.2.3 完善我国金融类上市公司分红决策机制-20

6.2.4 继续提高我国金融类上市公司的盈利能力-21

结论-22

致谢-22

参考文献-23