我国家电行业上市公司资本结构现状与优化研究.doc

摘 要:上市公司日益成为我国国民经济中不可缺少的一个重要组成部分。资本结构是分析财务风险、确定融资策略、利用财务杠杆的前提，是上市公司所要面临的首要问题。上市公司资本结构是否优化合理，关系到公司的价值和发展前景，从而关系到企业的生存以及发展。企业的经营活动必须以一定的资金作为基础.企业获取资金的渠道和方式多种多样,不同的筹资渠道和方式的组合就构成了不同的资本结构.资本结构的合理性不仅影响到企业的风险和收益,还对企业的治理结构及其效率具有重要的影响。作为财务决策重要内容的融资决策，要解决的问题就是如何取得企业所需要的资金，而融资决策的关键是决定各种来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合，增加上市公司资本结构中债务的比重，优化股权结构，完善债务市场,以最优的资本结构实现企业价值的最大化。家电行业是改革开放以来发展起来的新兴产业，是我国最先尝试市场化运行的行业，也是目前我国市场化程度最高的行业。本文以家电行业为例，对其特点进行深刻的分析，剖析我国家电行业上市公司资本结构的现状，利用理论知识对其影响因素进行研究，最终提出优化研究的可行性方案和建议。

关键词：上市公司 ；资本结构  ；现状  ；成因分析 ； 优化研究

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 研究思路与内容-1

1.2 研究目的和意义-1

第2章 资本结构的概述及其相关理论评价-3

2.1 资本结构的概述-3

2.2 资本结构相关理论的介绍及评价-3

第3章 我国家电行业上市公司资本结构的现状-5

3.1 资产负债率与短期负债比率普遍偏高-5

3.2 外源融资比例高，内源融资比例低,偏好股权融资-5

3.3 资本结构调整弹性小-6

第4章 我国家电行业上市公司资本结构的影响因素-7

4.1 资本结构影响因素的相关理论-7

4.1.1 国外的研究结果-7

4.1.2 国内的研究结果-7

4.2 家电行业上市公司资本结构的影响因素-8

4.2.1 资本市场因素-8

4.2.2 管理者因素-8

4.2.3 行业因素-8

4.2.4 企业财务因素-8

5章 我国家电行业上市公司资本结构影响因素的实证分析-9

5.1 样本与数据的选取-9

5.2 研究假设-9

5.3 回归模型与研究方法-9

5.4 研究结论-10

第6章 我国家电行业上市公司资本结构的优化研究-11

6.1宏观途径-11

6.1.1优化股权结构-11

6.1.2大力发展债券市场,丰富债券品种-11

6.1.3规范上市公司股利分配制-11

6.2微观途径-11

6.2.1完善家电行业上市公司治理结构,改革经理人机制-11

6.2.2动态的看待最优资本结构-12

6.2.3调整家电行业上市公司负债结构，充分发挥财务杠杆效益-12

第7章 结束语-13

参考文献-14

致 谢-15

附录A：家电行业上市公司的资产负债与短期负债比率表（%）-16

附录B：我国家电行业上市公司股东权益比率-17

附录C:  2010年家电行业各指标情况分析-18