创业板股权激励对绩效影响实证研究.docx

【摘要】 自相关政策完善后，股权激励计划实现快速增长。股权激励作为一种新型的职工薪酬，在 一定程度上能削弱代理成本、让管理者能够站在长远角度对待公司发展，创造更多价值。本文对创 业板 2010-2016 年实施股权激励方案的公司进行分析，选取创业板 2010 第四季度-2015 第三季度的

实施股权激励公司为样本，共  149  个。选取激励比例，激励计划期限，权益工具，行权条件为自变 量，选取 EPS 和 ROE 作为评价绩效指标的因变量，对实施股权激励前后的绩效进行配对样本 T 检验， 对股权激励方案的各组成因素进行独立样本  T  检验。得出结论：股权激励与绩效存在显著的线性相 关关系，但实施后的 T+1 的绩效较 T-1 的绩效有所下降，证明股权激励机制在创业板施行的年限尚 短，效用未能充分发挥。

【关键词】 股权激励; 绩效; 股权激励各因素; T 检验

目录

摘要

Abstract

一、研究的背景、意义及方法-1

（一）研究的背景-1

（二）研究的方法-1

（三）研究的意义-1

二、股权激励对绩效影响的文献综述-1

（一）国外研究现状-2

（二）国内研究现状-2

三、股权激励的相关概念-3

（一）股权激励的概念-3

（二）股权激励的作用-3

（三）股权激励的类型-4

四、创业板实施股权激励方案数据分析-4

（一）创业板上市公司的相关概念-4

（二）创业板的实施状况分析-5

（三）创业板实施股权激励方案分析小结-9

五、研究设计-10

（一）样本选择-10

（二）变量选择-10

（三）研究假设-10

六、实证结果及分析-11

（一）实施前后绩效变化检验分析-11

（二）不同激励内容与绩效效果检验-13

七、研究结论-18

参考文献-19

致 谢-20